中国基金羊群行为水平的上下界估计及其影响因素研究

发布时间：2017-12-19 09:08

  本文关键词：中国基金羊群行为水平的上下界估计及其影响因素研究

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【摘要】：首次利用经典的LsV模型以及新发展起来的FHW模型来估计中国基金的羊群行为水平的上下界,得到基金羊群行为水平位于区间[4.9%,14.4%]之内,相对于国外发达的资本市场,中国基金表现出了较高的羊群行为水平,但相对于国内已有的研究结果,中国基金羊群行为水平有所降低。进一步利用FGLS对中国基金羊群行为的影响因素的研究发现,参与股票交易的基金数量越多,羊群行为越容易发生,而规模越大的股票越不容易产生羊群行为,另外,股票收益、流通A股比例对基金羊群行为在统计上没有显著的影响,基金在对不同行业的股票交易中表现出了差异化的羊群行为。最后提出可以从提高基金交易信息的透明度、降低基金的集中度、扩大股票流通规模等方面来降低基金羊群行为的水平。
【作者单位】： 湖南商学院公共管理学院;吉首大学商学院;
【基金】：国家社科基金青年项目(13CJY056;11CGL022) 国家软科学研究计划项目(2011GXQ4D068) 教育部人文社会科学研究青年项目(11YJC630190) 国家社科基金项目(13CJL006) 湖南省社科基金项目(12YBB144) 湖南省教育厅重点项目(14A081)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 券价格对信息的反映方式。目前研究的焦点主要证券投资基金(以下简称“基金”)通常被认为 集中于基金是否相互模仿投资以及是否存在羊群是稳定市场价格、抑制非理性行为的重要力量。行为,在基金羊群行为究竟处于什么样的一个水从发达国家资本市场的发展历史来看,基金

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本文编号：1307641