融资约束、现金持有及其价值——基于金融危机的考察

发布时间：2018-01-01 19:10

  本文关键词：融资约束、现金持有及其价值——基于金融危机的考察　出处：《生产力研究》2011年12期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：文章对比分析了金融危机前后上市公司的现金持有行为以及市场参与者对现金持有行为的价值评估。研究发现金融危机下上市公司普遍提升了现金持有比率,尤其是融资受到约束的公司,且相比经济相对稳定时期,金融危机下投资者对公司增持的现金赋予了较高的市场价值。这表明公司保守型的现金持有政策对公司应对金融危机发挥了积极作用,并进一步验证了现金持有的预防性动机。
[Abstract]:The paper compares the cash holding behavior of listed companies before and after the financial crisis and the value evaluation of market participants' cash holding behavior. The study finds that listed companies generally increase the cash holding ratio under the financial crisis. In particular, the financing of the constrained companies, and compared to the relatively stable period of the economy. Under the financial crisis, investors give higher market value to the cash holdings of the company, which indicates that the conservative cash holding policy plays a positive role in the response to the financial crisis. Furthermore, it verifies the precautionary motive of cash holding.
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 随着美国金融危机向全球蔓延,已对我国实体经济造成了巨大负面冲击。据财政部会计司(2009)统计,2008年上市公司业绩出现了大幅度下滑,1 624家上市公司整体呈现出增收不增利的显著特征,2008年净利润同比下降了17.34%,净资产收益率下降了4.98%。金融危机下资本充足性对于企业的

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1365814