汇率对房地产价格传导路径的日本和中国分析

发布时间：2018-01-03 22:20

本文关键词：汇率对房地产价格传导路径的日本和中国分析　出处：《复旦大学》2013年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：近年来,伴随着我国经济的高速发展和人民币汇率的不断升值,我国房地产价格也经历着持续的上涨,即使经历了长达三四年的严厉宏观调控,房价强烈的上涨势头也没有得到明显的遏制。本文从汇率对房地产价格传导的预期效应、财富效应以及流动性效应三条传导途径研究了汇率对房地产价格传导的影响方式以及作用效果,认为汇率升值会从以上三条路径造成房地产价格的上涨,同时,在汇率传导至外汇储备、国民生产总值以及货币供应量等中间变量的第一阶段,外汇储备代表的预期效应起主要作用,在中间变量向房价传导的第二阶段,日本的财富效应最为显著而我国的流动性效应最为显著。本文共分为五大部分。第一章序言部分介绍了本文研究的背景意义、研究结构、重难点以及创新点和不足。第二章文献综述部分对汇率对价格传导的理论、汇率不完全传导理论、汇率传导机制、汇率对资产价格的影响以及日本房地产泡沫相关文献进行了归纳汇总。第三章首先提出了汇率对房地产价格传导预期效应、财富效应以及流动性效应三条传导路径的核心理论,然后分别对日本和中国的实际情况应用上述理论进行了案例分析。第四章利用实际有效汇率、地价指数、外汇储备、国内生产总值和货币供应量的数据分别对日本和中国进行实证研究,其中日本采用年度数据,而中国采用了季度数据。实证内容包括：数据相关性分析、平稳性检验、协整检验、格兰杰因果检验、回归分析、脉冲分析以及方差分解等。并对日本和中国的实证结果分别作了解释和对比分析。第五章针对前文的研究实证结果,提出了汇率对房价传导三条路径中,日本的财富效应最为显著而我国的流动性效应最为显著等基本结论,并针对中国的实际情况给出了汇率制度以及房地产价格控制方面的可行性建议。
[Abstract]:In recent years , with the rapid development of China ' s economy and the constant appreciation of RMB exchange rate , the real estate price of our country has experienced a sustained rise . Even though it has experienced the severe macro - control over the past three years , the rising momentum of housing prices has not been restrained . In the first stage of the intermediate variables such as exchange rate , foreign exchange reserve , gross national product and money supply , the expected effect of the foreign exchange reserve represents the main role . In the second stage of the transfer of the intermediate variable to the house price , the wealth effect of Japan is the most significant , and the liquidity effect of China is the most significant . This paper is divided into five parts . Chapter One introduces the background significance , the research structure , the difficulties , the innovation points and the deficiency of the research in this paper . The chapter 2 reviews the theory of exchange rate on price conduction , exchange rate incomplete conduction theory , exchange rate conduction mechanism , the effect of exchange rate on asset price and the related literatures of real estate bubble in Japan .

【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.6;F299.23

【参考文献】