中国股市账面市值比效应成因分析:基于行为金融视角

发布时间：2018-01-05 07:30

  本文关键词：中国股市账面市值比效应成因分析:基于行为金融视角　出处：《管理评论》2011年10期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文将账面市值比分解为反映公司基本面的有形收益和反映投资者主观预期的无形收益,以1994-2008年间在沪深两市交易的A股公司为研究样本,实证考察投资者对账面市值比中不同元素的反应,结果显示,投资者对公司发展前景的主观预期过分乐观或者悲观引发市场过度反应,随着市场回归理性,股票收益发生反转导致账面市值比效应。
[Abstract]:The book to market ratio into intangible benefits reflect the company's fundamentals and tangible benefits to reflect investor subjective expectations, with 1994-2008 years in Shanghai and Shenzhen two A shares traded companies as research samples, empirical study of investors of different elements than in the reaction, the results showed that the book value, investors subjective expectations for the development prospects of the company too optimistic or pessimistic caused by excessive market reaction, with the rational market, stock returns reversed lead book to market effect.

【作者单位】： 上海对外贸易学院金融管理学院;清华大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70012052) 教育部青年基金项目(09YJC630072) 上海市教委重点学科金融学建设项目(J512-01)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言账面市值比效应(Book-to-Market Effect,BM Effect)是指高账面市值比股票的平均收益率要高于低账面市值比股票。行为金融理论认为,这是市场对公司基本面过度反应的结果,即投资者对低账面市值比公司(成长股)较好的基本面过度乐观,对高账面市值比公司(价值股)不良的基本面

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1382162