中国货币供应量、价格水平和产出关系的实证研究

发布时间：2018-01-06 05:21

本文关键词：中国货币供应量、价格水平和产出关系的实证研究　出处：《宏观经济研究》2011年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文运用向量自回归模型(VAR)对1978—2009年中国货币供应量、产出和价格三者之间变动关系进行了实证研究。首先用Johansen协整检验发现在三个层次的货币供应量当中,仅M1与价格及产出之间存在协整关系,而M0和M2均不存在。以此为基础文章构建了三变量误差修正模型VEC(3),并运用Granger因果关系检验和脉冲响应函数讨论了货币供给冲击对价格和产出影响关系。研究结果表明:从长期来看中国狭义货币供给(M1)具有显著中性的特征,而在短期内货币供给冲击将导致产出和价格同向变动,但是产出变动对货币供给冲击更为敏感。
[Abstract]:This paper uses vector autoregressive model (VAR) from 1978 to 2009 China money supply, output and price changes between the three relations in the empirical study. Firstly, the Johansen cointegration test found in the three levels of the money supply, price and output only between M1 and the cointegration relationship, and M0 and M2 does not exist. On the basis of the construction of the three variable error correction model of VEC (3), and uses the Granger causality test and impulse response function, discussed the relationship between the impact of monetary supply shocks on prices and output. The results show that: in the long term Chinese narrow money supply (M1) has significant characteristics and neutral. In the short term impact of money supply will lead to output and price changes in the same direction, but the output changes impact on money supply is more sensitive.

【作者单位】：西南财经大学;浦发银行博士后工作站;
【基金】：董青马主持的西南财经大学中国金融研究中心“211工程”三期重大项目国家社科基金西部项目“银行系统性风险与逆周期宏观审慎监管机制设计研究”(11XJY024)的资助
【分类号】：F822;F726;F224
【正文快照】： 一、引言1996年中国放弃以信贷规模控制为主的调控方式,转而采用以货币供应量作为货币政策的中介目标。这具有经济体制转型的深刻意义,但是对这一中介目标的选择,不管在理论和实践中都存在很大的争议:一种观点认为中国货币乘数不稳定,货币供应量目标不可控,因此货币供应量不

【参考文献】

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【共引文献】

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