王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性

发布时间：2018-01-07 16:07

  本文关键词：王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性　出处：《管理世界》2011年07期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：金融危机之后,对金融类企业运营机制的分析和有效监管备受重视。本文从国内券商的自营业务收入出发,对自营股票买卖是否影响隶属分析师的独立性进行检验。我们发现分析师总体上对所属券商已重仓持有的股票会更加乐观,且乐观性体现在投资评级上;进一步的市场反应检验中,投资者短期未能识别此类分析师乐观性,然而长期非独立分析师的"买入"评级会带来更差的超额报酬,结果说明自营证券引起的分析师独立性问题一定程度上误导了市场定价。本文支持券商自营股票投资影响隶属分析师独立性的观点,补充了国内分析师独立性的相关文献。
[Abstract]:After the financial crisis, the financial enterprise operation mechanism analysis and effective supervision. Much attention from the domestic securities proprietary business income based on proprietary trading to test whether independent membership analysts. We found that analysts on the whole belongs to broker has the largest holding stocks will be more optimistic and optimistic. Reflected in the investment rating; test the market reaction further, short-term investors failed to identify these analysts are optimistic, but the long-term non independent analysts "buy" rating will bring worse abnormal returns, the analyst independence of proprietary securities caused by a certain extent misleading the market pricing. This paper support self brokerage stock investment influence of membership analysts' independence view, supplement the relevant literature from domestic analysts' independence.

【作者单位】： 同济大学经济与管理学院;上海财经大学会计与财务研究院;
【基金】：上海财经大学会计与财务研究院和上海财经大学优秀博士学位论文培育基金项目(项目号:2010330007)的资助 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“证券分析师独立性问题研究” 曙光计划“中国证券分析师行业的运行效率及其监管机制研究”的阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 金融行业对引导社会资本有效配置有重要作用,在成熟资本市场,早已有大量研究从金融业公司组织结构、盈利能力、运营机制和风险控制等不同角度展开。在金融危机爆发之后,对其运营机制以及风险控制的分析尤其受到重视。 证券公司(后文简称为“券商”)在金融类公司中较

【参考文献】

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【共引文献】

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