最优资产配置模型适用于中国股票市场吗

发布时间：2018-01-07 23:34

本文关键词：最优资产配置模型适用于中国股票市场吗　出处：《当代经济科学》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于A股市场月度收益数据构建了四个不同规模的投资组合数据库,来检验十个资产配置策略在中国市场的业绩表现,得出了以下三个结论:(1)未考虑参数不确定性问题的传统均值方差模型,样本外业绩表现最差;(2)考虑了参数不确定性的所有均值方差拓展策略中,卖空限制均值方差策略和卖空限制最小方差策略业绩表现最好;(3)无论是均值方差及其拓展策略,还是两种模型构成的组合投资策略,都不能在统计上优于简单多样化策略。因此,简单多样化策略应该成为中国市场资产配置模型业绩测度的比较基准。
[Abstract]:Based on the monthly income data of A share market, this paper constructs four different scale portfolio databases to test the performance of 10 asset allocation strategies in China market. The following three conclusions are drawn: (1) the traditional mean variance model, which does not take into account the parameter uncertainty, has the worst performance outside the sample; (2) among all the mean variance expansion strategies that take into account the parameter uncertainty, the short-selling restricted mean-variance strategy and the short-limited minimum variance strategy have the best performance; 3) neither the mean variance nor its expansion strategy, nor the combination investment strategy formed by the two models, can be statistically superior to the simple diversification strategy. Simple diversification strategy should be used as a benchmark to measure the performance of asset allocation model in China.
【作者单位】：中央财经大学中国经济与管理研究院;西安交通大学管理学院;
【基金】：教育部博士研究生学术新人奖(2012) 中央财经大学博士研究生重点选题支持计划(2013)
【分类号】：F830.91;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自2003年的《证券投资基金法》颁布以来,我国基金业迎来了蓬勃发展的新时期。截至2012年末,中国公募基金业总规模达到了2.86万亿元,是2003年的20倍左右。然而,基金规模的迅速增长并未伴随着基金业绩的上升。在基金投资决策中,一个最重要的问题是,到底应该选择哪种资产

【参考文献】