中国CGG货币规则模型的建立及其实证研究
本文关键词：中国CGG货币规则模型的建立及其实证研究 出处：《商业研究》2011年06期 论文类型：期刊论文
【摘要】：运用VAR模型经验估计中国的金融状况指数FCI,在此基础上将FCI指数作为目标和信息变量纳入CGG规则,运用GMM方法估计了中国的货币政策反应函数,发现FCI指数与短期利率在统计上存在正相关关系不够显著,货币政策不应直接对于资产价格作出反应;利率调节对CPI通胀率、产出缺口和金融形势的松紧变化均反应不足;特别是利率对金融形势松紧变化的调节不足,刺激了金融不平衡和资产价格过度波动的相互推动和累积,是经济不平稳发展的重要政策诱因。
[Abstract]:The VAR model is used to estimate the financial condition index of China, and on this basis, the FCI index is taken as the target and information variable into the CGG rules. The GMM method is used to estimate the monetary policy response function in China. It is found that the positive correlation between the FCI index and the short-term interest rate is not significant enough, and the monetary policy should not react directly to the asset price. The adjustment of interest rate is not responding to the CPI inflation rate, the output gap and the tight change of the financial situation. Especially the insufficient adjustment of interest rate to the change of financial situation stimulates the mutual promotion and accumulation of financial imbalance and excessive fluctuation of asset price and is an important policy inducement for the unsteady development of economy.
【作者单位】： 西安邮电学院产业经济研究所;
【基金】：陕西省教育厅项目,项目编号:2010JK268 陕西省软科学项目,项目编号:2010KRM20 工业和信息化部软科学研究项目,项目编号:2010R81-2 西安邮电学院中青年科研基金项目,项目编号:ZL2010-36,ZL2006-33 陕西省普通高校重点学科“产业经济学”专项基金资助
【分类号】：F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言在金融自由化和国际化日益加剧的现代经济中,资产价格泡沫已成为一种与经济发展相伴而行的高频现象,泡沫一旦形成就存在破灭的可能性。国内外理论和经验均表明大的资产价格泡沫的破灭往往会造成大的信贷冲击,进而引致金融危机乃至经济危机。如果货币政策过度干预金融
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本文编号：1399133
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