IPO超募与资金滥用研究

发布时间：2018-01-09 05:11

  本文关键词：IPO超募与资金滥用研究　出处：《证券市场导报》2011年09期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：2009年以来中国资本市场IPO融资超募现象引起了学者和社会公众的诸多质疑,也引起了监管当局的关注。本文选取1998-2009年上市公司数据初步研究了IPO融资超募与随后资金滥用的关系。研究发现,IPO融资超募的确容易导致上市公司的过度投资和高管薪酬的过度发放。这表明融资超募现象的确损害了资本市场的资源配置效率。
[Abstract]:Since 2009 , China ' s capital market IPO financing is raised by scholars and the public , and the attention of the supervisory authorities has been raised . In this paper , the relationship between IPO financing and the subsequent fund abuse has been preliminarily studied in the data of listed companies in 1998 - 2009 . It is found that IPO financing is indeed easy to lead to overinvestment of listed companies and overpayments of executive pay . This suggests that financing hyper - equity does harm the resource allocation efficiency of capital markets .

【作者单位】： 复旦大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“政府控制、市场化进程与上市公司高管薪酬契约有效性”(批准号:71072003) 教育部人文社科基金项目“我国资本市场投资者的机构化趋势与市场信息效率研究”(项目批准号:08JC790019]
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言资本市场的主要功能在于实现资源配置的优化,稀缺的资金错配给低效率低增长的公司意味着资本市场资源配置的低效率,同样,给质优公司过度配置资金也意味着资本市场资源配置效率的损害,因为某个企业的过度融资意味着其他急需资金的好企业融资机会的减少、丧失。相比稀缺资

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1400107