中国与国际证券市场的动态相关性分析

发布时间：2018-01-09 18:29

  本文关键词：中国与国际证券市场的动态相关性分析　出处：《吉林大学社会科学学报》2011年02期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 证券市场 动态相关性 BEEK-TGARCH-VAR模型

【摘要】：20世纪80年代以来,金融自由化已成为国际经济发展的主流。随着中国经济的高速发展、对外开放的日益扩大和深化,中国已融入了世界经济之中,与全球资本市场的一体化进程不断加快。我们采用TGARCH模型捕捉了中国上海、香港、日本以及美国股市波动率,用BEEK-TGARCH模型刻画了中国沪市同香港、日本、美国股市动态相关性的时变特征,在此基础上,建立BEEK-TGARCH-VAR模型,研究了波动率对相关性的非对称影响。实证表明:沪市同港市的相关性最大,同美国股市的相关性最小;通过脉冲响应函数发现不同市场走势下波动率对相关性具有非对称的影响,并对此进行了定量刻画和定性分析。
[Abstract]:Since 1980s, financial liberalization has become the mainstream of international economic development. With the rapid development of Chinese economy and the deepening of opening to the outside world, China has been integrated into the world economy. Integration with global capital markets is accelerating. We use the TGARCH model to capture volatility in China's Shanghai, Hong Kong, Japan and the United States. This paper describes the time-varying characteristics of the dynamic correlation between China's Shanghai stock market and Hong Kong, Japan and the United States by using the BEEK-TGARCH model. On this basis, the BEEK-TGARCH-VAR model is established. This paper studies the asymmetric influence of volatility on correlation. The empirical results show that the correlation of Shanghai stock market with Hong Kong market is the greatest, and the correlation with American stock market is the least. The pulse-response function shows that volatility has asymmetric influence on correlation under different market trends, and the quantitative characterization and qualitative analysis are carried out.
【作者单位】： 吉林大学经济学院;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(08JJD790153) 吉林大学基本科研业务费创新团队项目(2009TB005);吉林大学“985工程”项目
【分类号】：F224;F832.51;F831.51
【正文快照】： 一、引言不同股市之间波动的相关性一直是证券市场理论的重要研究课题之一。我国股票市场虽然起步较晚,但是经过20年的快速发展,如今已初具规模。随着金融改革的不断深入,中国股票市场在国民经济中的地位不断提升。20世纪80年代以来,经济全球化已经成为不可逆转的潮流,其中最

【参考文献】

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1 谷耀;陆丽娜;;沪、深、港股市信息溢出效应与动态相关性——基于DCC-(BV)EGARCH-VAR的检验[J];数量经济技术经济研究;2006年08期

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【共引文献】

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2 李U，

本文编号：1402197