债券融资成本与债券契约条款设计

发布时间：2018-01-10 07:16

  本文关键词：债券融资成本与债券契约条款设计　出处：《金融研究》2014年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：针对中国政府将发展债券市场作为资本市场改革的重要战略这一趋势,本文研究了债券融资成本与债券契约设计的关系。我们通过手工摘录和归纳债券契约条款,衡量出债券投资者保护强度。研究发现:公司偾的债权人保护设计越好,融资成本越低;公司债券的融资金额越大,债券融资成本越低;公司债券的蓟期期限越短,债券融资成本越低;有担保的公司债融资成本更低。这些研究结果表明,发债主体可以通过债券契约设计提高对债券投资者的保护,从而降低融资成本。
[Abstract]:This paper studies the relationship between bond financing cost and bond contract design . The research finds that the better the creditor protection design , the lower the financing cost , the lower the financing cost of the bond , the lower the bond financing cost and the lower cost of the secured corporate debt financing . The results show that the bond contract design can improve the protection of the bond investors , thus reducing the financing cost .

【作者单位】： 复旦大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71072004)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言经过近三十年的快速成长,中国已经成为全球第二大经济体。同时,中国资本市场也迅速发展,在国际市场上的地位也愈发重要。然而相对于国外成熟市场,我国债券市场,尤其是以企业为发行主体的债券市场,发展远远不足。如今,我国企业可公开发行的债券有公司债、企业偾、可转

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1404328