我国利率期限结构特征识别与启示

发布时间：2018-01-14 02:27

  本文关键词：我国利率期限结构特征识别与启示　出处：《吉林大学社会科学学报》2011年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：对我国基准利率(Shibor)发布以来的表现进行经验研究,发现30天以内短期拆借利率具有波动聚类和非对称动态调整特征,90天以上长期拆借利率具有国家法定利率的周期性变化特征。借鉴利率期限结构预期理论研究,构建门限误差修正模型,实证研究发现利率期限结构的预期理论在我国成立,且收益率曲线具有向右上倾斜特征,进而启示我们调整国债期限结构,可实现优化融资成本的国债管理目标。
[Abstract]:Through the empirical study on the performance of China's benchmark interest rate since its release, it is found that the short-term interest rate within 30 days has the characteristics of fluctuating clustering and asymmetric dynamic adjustment. The long-term interest rate over 90 days has the periodic change characteristic of the national legal interest rate. Based on the theory of term structure expectation of interest rate, the threshold error correction model is constructed. The empirical study found that the expected theory of term structure of interest rate is established in China, and the yield curve is inclined to the upper right, which enlightens us to adjust the term structure of national debt. It can achieve the goal of optimizing the financing cost of national debt management.
【作者单位】： 吉林大学东北亚研究院;吉林大学数量经济研究中心暨商学院;
【基金】：吉林大学杰出青年基金项目(2010JQB32) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(07JJD790131,08JJD790153,2009JJD790015)
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言利率期限结构专指无风险债券(国债)收益率与剩余期限之间的关系,即对应于收益率曲线的形状①。利率期限结构形成依赖于发达债券市场的建立。我国自1981年对内恢复发行国债以来,债券市场发生了翻天覆地的变化。随着2002年12月我国首只国债同时在柜台债券市场、银行间

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1421642