石油市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究
本文关键词：石油市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究 出处：《上海金融》2011年03期 论文类型：期刊论文
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【摘要】：在总结国内外相关研究的基础上,基于2002年12月2日到2010年9月30日的日数据,建立相应的ARCH族模型,并进行Granger因果关系检验,本文对石油市场和黄金市场收益的波动性、波动的非对称性及其波动溢出效应进行实证分析。结果表明:两市均具有显著的方差时变性及新信息对波动冲击的持续性;GARCH(1,1)模型能够很好地消除其ARCH效应;两市均存在明显的非对称性,即石油市场中利空消息引起的波动比同等利好消息引起的波动要大,而黄金市场相反;两市只存在从石油市场到黄金市场的单向波动溢出效应。研究结果对该领域投资者的相关投资及决策人的决策制定具有重要的参考价值。
[Abstract]:Based on summarizing the domestic and foreign relevant research on daily data from December 2, 2002 to September 30, 2010 based on the establishment of ARCH model, and the Granger causality test, the volatility of oil market and gold market returns, empirical analysis of asymmetric volatility and volatility spillover effects. The results show that the two markets have significant variance dynamicity and of volatility persistence; GARCH (1,1) model can eliminate the ARCH effect; two, there is obvious asymmetry, namely oil market caused by bad news caused by the fluctuation of the same good news than greater volatility, while in gold market; one-way two, the volatility spillover effect exists only from the oil market to the gold market. The research results related to investment and decision of investors in the field of decision-making has important reference value.
【作者单位】： 陕西师范大学国际商学院;
【基金】：陕西师范大学"211"工程三期重点学科建设项目"中国特色社会主义发展经济学研究" 陕西师范大学人文社会科学研究基金项目(995618)
【分类号】：F224;F407.22;F830.94
【正文快照】： 一、文献综述国内外有关石油市场和黄金市场各自波动性的文献很多。其中有关石油市场波动性的代表性研究有:2003年Cortazar和Schwartz通过建立石油期货价格的随机模型研究了石油市场的收益与风险关系;同期Pierre应用VAR模型研究了石油价格波动性,并系统探索了其风险来源及规避
【参考文献】
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，本文编号：1423137
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