公开信息与IPO折价——基于中国中小板上市企业的实证研究

发布时间：2018-01-15 00:02

本文关键词：公开信息与IPO折价——基于中国中小板上市企业的实证研究　出处：《南大商学评论》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股票市场首次公开发行折价被认为是IPO市场存在的一个特殊现象,一直以来受到国内外众多学者的关注。而中国IPO折价程度更是远高于其他国家,本文在前人研究的理论基础上,结合中国股票市场的特征,对中国中小板上市的644家企业披露的公开信息进行收集、筛选,分析公开信息对IPO折价的影响方向和程度。实证结果表明,股份发行比例越高、市场热度越强、拥有政府背景时,中小板企业IPO折价率越高,而风险资本的介入、企业行业性质、承销商声誉与中小板企业IPO折价的关系没有得到验证。
[Abstract]:The discount of initial public offering in stock market is regarded as a special phenomenon in IPO market, which has been concerned by many scholars at home and abroad. However, the discount of IPO in China is much higher than that in other countries. On the basis of the previous studies, this paper collects and selects the public information disclosed by 644 enterprises listed on Chinese small and medium sized boards in combination with the characteristics of Chinese stock market. The empirical results show that the higher the share issuance ratio, the stronger the market heat, and the higher the discount rate of IPO is when the government has the government background. The relationship between venture capital involvement, industry nature, underwriter reputation and IPO discount of small and medium-sized board enterprises has not been verified.
【作者单位】：南京大学商学院;南京大学商学院工商管理系;
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 画研究背景IPO折价,是指股票在证券交易市场首次公开发行后,二级市场上市首日的收盘价格远高于一级市场发行价格的现象。无论对于发达国家的成熟市场,还是发展中国家的新兴市场,都普遍存在着IPO折价现象,且具有一定的规律:发达国家成熟证券市场的新股发行折价程度普遍低于发展

【参考文献】

相关期刊论文前10条

1 李强;;全流通时期IPO抑价实证研究[J];重庆工商大学学报(西部论坛);2007年03期

2 翟立宏;徐志高;;我国股票发行通道制与保荐制下IPO定价效率的比较研究[J];经济问题;2009年05期

3 张丰;;创业投资对中小企业板IPO影响的实证研究[J];经济与管理研究;2009年05期

4 庄学敏;;我国中小板IPO抑价原因研究[J];经济与管理研究;2009年11期

5 陈工孟,高宁;中国股票一级市场发行抑价的程度与原因[J];金融研究;2000年08期

6 任柏强,张一力,易晓文;影响新股申购收益因素的分析[J];金融研究;2001年04期

7 徐浩萍;陈欣;陈超;;国有企业IPO发行折价:基于政策信号理论的解释[J];金融研究;2009年10期

8 李博,吴世农;中国股市新股发行(IPOs)的初始收益率研究[J];南开管理评论;2000年05期

9 俞颖;主承销商声誉与IPO抑价关系的实证研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2005年01期

10 邱冬阳;孟卫东;;承销商声誉与IPO抑价——来自深圳中小板市场的实证研究[J];现代管理科学;2010年05期

【共引文献】

相关期刊论文前10条

1 严小洋;;IPO中的价格管制及其后果[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期

2 郭威;张珍;成曦;;首次公开发行股票高抑价的原因探讨[J];北方经济;2007年10期

3 游达明;曾蔚;;创业资本对创业板IPO抑价度影响的实证研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2012年02期

4 宋扬;中国A股市场发行抑价问题分析[J];商业研究;2003年03期

5 刘中学;林福永;;IPOs初始收益率分布特征的实证研究[J];商业研究;2005年21期

6 刘中学;;A股市场新股的因素定价模型实证研究[J];商业研究;2006年13期

7 乔磊;;创业板IPO抑价问题研究——基于信息不对称视角[J];赤峰学院学报(自然科学版);2012年04期

8 熊洁洁;;我国创业板市场IPO抑价实证分析[J];中国城市经济;2011年09期

9 张斌;巴曙松;;PE的运作机制研究:一个文献综述[J];财经科学;2011年11期

10 李庆峰;;二元结构环境下的IPO定价模型研究[J];财经问题研究;2006年03期

相关期刊论文前10条

1 蒋永明;蒋顺才;;西方IPO抑价理论及对中国IPO研究的启示[J];财经理论与实践;2006年03期

2 熊虎;孟卫东;周孝华;;非理性投资者行为的IPO抑价理论分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2007年10期

3 蒋顺才;蒋永明;胡琦;;不同发行制度下我国新股首日收益率研究[J];管理世界;2006年07期

4 周孝华;赵炜科;刘星;;我国股票发行审批制与核准制下IPO定价效率的比较研究[J];管理世界;2006年11期

5 蒋顺才;胡国柳;邓鑫;;中国A股IPO抑价率很高的一个新证据[J];湖南大学学报(社会科学版);2006年05期

6 蒋顺才;胡国柳;胡琦;;主承销商声誉与IPO抑价率——基于中国A股市场的证据[J];海南大学学报(人文社会科学版);2006年02期

7 郭建斌,孙震海;德国新股预发行市场对IPO询价制度的影响及启示[J];世界经济研究;2005年05期

8 张人骥,朱海平,王怀芳,韩星;上海股票市场新股发行价格过程分析[J];经济科学;1999年04期

9 毛宗平,川文;我国新股发行定价效率实证研究[J];现代经济探讨;2004年02期

10 田高良;王晓亮;;询价制下我国A股IPO效率实证研究[J];经济与管理研究;2007年03期

【相似文献】

相关期刊论文前10条

1 ;财政部、国家发展改革委关于提供政府公开信息收取费用等有关问题的通知[J];湖北档案;2008年08期

2 ;2010年政府信息公开指数排行——吉沪京位列三甲四川公开信息条数最多[J];领导决策信息;2010年15期

3 ;2010年贵州广西四川公开信息数量最多[J];领导决策信息;2011年17期

4 石奎;;利用未公开信息交易罪的刑法分析[J];财经科学;2014年02期

5 贾勇;;利用未公开信息交易罪认定难[J];新商务周刊;2012年10期

6 沈莘;;探析政府信息公开的成效、问题与对策[J];企业导报;2011年20期

7 张成立,周金焕;“商业秘密”、“未公开信息”辩疑[J];现代情报;2003年11期

8 老记;;财政部确定行政机关提供政府公开信息可收取三项费用[J];湖北档案;2008年07期

9 史春林 ,于霞;国外对公务员限制使用政府未公开信息的规定[J];秘书;2002年07期

10 ;省物价局省财政厅关于行政机关依申请提供政府公开信息收费标准及有关问题的通知[J];江苏省人民政府公报;2008年19期