市场预期及其影响因素与人民币汇率波动关系分析

发布时间：2018-01-16 00:29

本文关键词：市场预期及其影响因素与人民币汇率波动关系分析　出处：《国际金融研究》2011年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文构建了一个包括市场预期及其影响因素的理论框架,在此框架下研究了这两类因素与人民币汇率波动的关系。采用两阶段最小二乘法对此理论框架进行实证,得出的结论是:市场预期是推动人民币汇率在2001年1月～2009年12月期间走强的重要因素。中国人民银行外汇市场干预活动、上一期人民币汇率、中美利差变动和2005年人民币新汇率制度改革等因素在不同方向上改变了市场预期,从而间接影响了人民币汇率走势。
[Abstract]:This paper constructs a theoretical framework which includes market expectation and its influencing factors. Under this framework, the relationship between these two kinds of factors and RMB exchange rate fluctuation is studied, and the two-stage least square method is used to demonstrate the theoretical framework. The conclusion is: the market expectation is the important factor to push the RMB exchange rate stronger from January 2001 to December 2009. The intervention of the people's Bank of China in the foreign exchange market, the last period of RMB exchange rate. Factors such as the change of interest rate between China and the United States and the reform of the RMB exchange rate regime in 2005 have changed market expectations in different directions, thus indirectly affecting the trend of the RMB exchange rate.
【作者单位】：四川大学经济学院;
【基金】：2009年度教育部人文社会科学研究项目基金资助“美国金融危机对东亚新兴经济体传染性研究”(09XJC79007) 2008年度国家社科基金资助一般项目“完善人民币汇率形成机制及应对人民币升值压力研究”(08BJY150)的阶段性成果
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 引言在灵活汇率制度下,一国汇率变动与经济主体的市场预期有着直接关系。1994年1月1日,中国人民银行取消汇率双轨制,实行“有管理的浮动汇率”制度并且允许人民币在经常项目下可自由兑换,这一改革标志着我国的外汇供求市场开始形成,同时标志着市场预期开始对人民币汇率走势发

【参考文献】