外汇市场中的干预效力:汇率沟通与实际干预

发布时间：2018-01-18 08:20

  本文关键词：外汇市场中的干预效力:汇率沟通与实际干预　出处：《上海金融》2011年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：汇率沟通与实际干预是货币当局影响汇率的两种政策工具。基于EGARCH模型,本文估计了汇率市场中沟通与实际干预的效力。经验结果表明,汇率沟通会使汇率朝着货币当局合意的方向变化,且影响可以长达四个月,但同时也造成汇率波动增大;实际干预在汇率市场中不能使汇率朝着货币当局合意的方向变化,并造成汇率波动增大。这表明汇率沟通是一个有效的货币政策工具。
[Abstract]:Exchange rate communication and actual intervention are two kinds of policy tools for monetary authorities to influence exchange rate. Based on EGARCH model, this paper estimates the effectiveness of communication and actual intervention in exchange rate market. Exchange rate communication will make the exchange rate change towards the direction agreed by the monetary authority, and the influence can be as long as four months, but also cause the exchange rate fluctuations to increase; Actual intervention in the exchange rate market can not make the exchange rate change towards the direction agreed by the monetary authorities and cause the exchange rate fluctuation to increase, which indicates that exchange rate communication is an effective monetary policy tool.
【作者单位】： 江西师范大学财政金融学院;中山大学岭南学院;
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、引言汇率沟通(也称口头干预)和实际干预是货币当局用来影响汇率的两种政策工具。汇率沟通是指货币当局向公众陈述他们在汇率市场中的立场及倾向,以此来影响汇率变化;而实际干预则是在汇率市场中买入或者卖出外汇。在过去的十多年,货币当局影响汇率的方式发生了明显变化。

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1440188