主权信用违约互换的运作及启示

发布时间：2018-01-24 20:38

  本文关键词： 主权债务危机 信用违约互换 主权CDS 息差　出处：《国际金融研究》2011年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：欧洲各国主权债务危机的频发,使得主权CDS在全球范围内备受瞩目。本文分析了主权CDS的市场发展状况、运作及定价机制;考察欧洲主权债务危机中主权CDS的行为;提出对我国地方政府债务问题的启示。研究发现:(1)主权CDS息差变化受到了欧元区因素、本国因素、投机和代理对冲的影响;(2)短期主权CDS供不应求;(3)禁止主权CDS的裸卖空交易存在不合理性;(4)西欧主权风险外溢使得东欧及新兴市场国家的主权CDS市场波动加剧。
[Abstract]:With the frequent occurrence of sovereign debt crisis in Europe, sovereign CDS is attracting worldwide attention. This paper analyzes the market development, operation and pricing mechanism of sovereign CDS. To examine the behavior of sovereign CDS in the European sovereign debt crisis; It is found that the variation of sovereign CDS spreads is influenced by the factors of euro area, national factors, speculation and agency hedging. (2) Short-term sovereign CDS supply exceeds supply; 3) it is unreasonable to prohibit the naked short selling of sovereign CDS; Sovereign CDS market volatility in Eastern Europe and emerging markets is exacerbated by sovereign risk spillovers in Western Europe.
【作者单位】： 北京大学经济学院金融系;
【分类号】：F831
【正文快照】： 主权信用违约互换(sovereign credit defaultswap,简称主权CDS)是指交易双方就未来或有事件交换现金流的柜台交易合约。合约的卖方为买方提供保险,规避其可能面临主权债券发生信用违约的风险,而买方在合约到期前或信用违约前定期向卖方支付一定的费用。当信用违约事件发生时,

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本文编号：1460958