上市公司资本结构调整速度的区域差异及其影响因素分析——基于2000～2009年沪深A股上市公司样本的研究

发布时间：2018-01-30 16:55

  本文关键词： 资本结构 调整速度 区域差异　出处：《金融研究》2011年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：在经济发展不平衡,区域间存在显著差异的大国经济中,公司资本结构调整是否存在区域差异?宏观经济环境的影响如何?本文选用2000～2009年中国沪深A股的783家上市公司为样本,通过分区域面板数据回归以及广义线性模型(GLM)的logit最大似然估计(logit QMLE)两种实证方法的估计结果均表明:中国各区域上市公司资本结构不仅受公司自身变量的影响,还受GDP实际增速的影响,资本结构的调整速度在地区之间存在显著差异,东部地区公司资本结构调整速度最快。
[Abstract]:Are there regional differences in the adjustment of corporate capital structure in large economies with unbalanced economic development and significant regional differences? What is the impact of the macroeconomic environment? This paper selects 783 listed companies of Shanghai and Shenzhen A shares in China from 2000 to 2009 as samples. Logit QMLE-based logit maximum likelihood estimation based on subregional panel data regression and generalized linear model (GLM). The results of the two empirical methods show that the capital structure of listed companies in different regions of China is not only influenced by the company's own variables. Under the influence of the actual growth rate of GDP, there are significant differences in the speed of capital structure adjustment among different regions, and the speed of capital structure adjustment is the fastest in the eastern region.
【作者单位】： 华东理工大学商学院;汇添富基金管理有限公司;
【基金】：国家自然科学基金(70663008)的资助
【分类号】：F224;F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世纪50年代后期的MM资本结构理论告诉我们，在完美市场假设下企业价值与资本结构无关。但是在现实世界中，企业资本结构变动既由内部因素决定，也受外部环境的影响。特别是在突发事件的冲击下，上市公司会被动地调整其资本结构，此时资本结构可能会偏离其最优资本

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1476752