我国投资者情绪对股票收益影响——基于面板数据的研究

发布时间：2018-02-05 00:28

  本文关键词： 证券市场 投资者情绪 收益预测　出处：《管理评论》2011年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于基金的资金流量构造投资者情绪指标,应用面板数据模型对我国投资者情绪与股票收益之间的关系展开研究,结果表明情绪对股票收益具有显著影响,其中乐观情绪的影响高于悲观情绪,而极端情绪在我国市场中具有独特的预测能力。利用行为金融学理论建立合理的情绪指标,可以作为预测市场未来波动的可靠指针,为我国证券投资者及监管者提供决策参考依据。
[Abstract]:Based on the fund flow, the paper uses panel data model to study the relationship between investor sentiment and stock returns in China. The results show that emotion has a significant impact on stock returns. Among them, the influence of optimism is higher than that of pessimism, and extreme emotion has unique predictive ability in Chinese market. It can be used as a reliable index to predict the future volatility of the market and provide a reference basis for the investors and regulators of securities in China to make decisions.
【作者单位】： 沈阳农业大学经济管理学院;东北大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70871022) 中央高校基本科研业务费资助项目(N090606002)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言投资者对未来的预期带有系统性偏差,而带有偏差的预期被称为“投资者情绪”。它是反映投资者心理的重要因素,是有关投资者投资意愿或预期的市场人气指标。投资者情绪关系到市场是否有效、资产价格是否无偏地反映所有信息及投资者是否理性等问题。学术界将“投资者情绪”

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1491594