跨境投机性资本流动对宏观经济增长影响的时变特征——兼论国际间“跨境资本流动量交易市

发布时间：2018-02-12 11:03

  本文关键词： 跨境投机性资本流动 经济增长 时变特征 交易市场 中国　出处：《世界经济研究》2011年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文深入探究了投机性资本流动影响新兴经济体宏观经济增长的差异以及风险生成的不同特征和传导路径,分析了中国宏观经济增长所受冲击影响的时变特征。研究发现,短期资本流动对经济增长的影响存在一定程度的不稳定性;FDI、国内基准利率以及汇率等因素都会使投机性资本对经济增长的边际影响发生改变。此外,中国宏观经济增长所受的影响具有明显的时变特征,如2003～2007年,短期资本流动对经济增长的推升作用非常明显;但2008年与2009年投机性资本则引致实际GDP增幅的回落。文章认为,宏观当局应充分掌控跨境投机性资本流动影响的动态特征,积极参与国际间"跨境资本流动量交易市场"的构建,确保短期资本流入或流出总量的基本平衡,以基本消除宏观经济增长发生宽幅震荡的隐患。
[Abstract]:This paper probes into the differences in the impact of speculative capital flows on the macroeconomic growth of emerging economies, as well as the different characteristics and transmission paths of risk generation, and analyzes the time-varying characteristics of the impact on China's macroeconomic growth. There is a degree of instability in the impact of short-term capital flows on economic growth. Factors such as domestic benchmark interest rates and exchange rates all change the marginal impact of speculative capital on economic growth. The influence of macroeconomic growth in China has obvious time-varying characteristics. For example, from 2003 to 2007, short-term capital flows have a very obvious effect on economic growth, but speculative capital on 2008 and 2009 leads to the decline of real GDP growth. The macro-authorities should fully control the dynamic characteristics of the influence of cross-border speculative capital flows, take an active part in the construction of international "cross-border capital flow trading market", and ensure the basic balance of the total amount of short-term capital inflow or outflow. In order to eliminate macroeconomic growth in a wide range of potential shocks.
【作者单位】： 华东师范大学世界经济研究中心/国际金融与风险管理研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(批准号:70873041) 2011年上海市教委科研创新项目的资助
【分类号】：F831.7;F124

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本文编号：1505480