分析师一致评级变化在市场和行业层面的信息含量

发布时间：2018-02-16 23:59

  本文关键词： 证券分析师 一致评级 信息含量　出处：《证券市场导报》2011年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文使用2004～2010年WIND数据库的证券分析师评级数据和CSMAR数据库的回报率数据,检验证券分析师一致评级变化在市场和行业层面是否具有信息含量。研究发现:分析师一致评级月变化和向前一月的月市场超额回报呈显著负相关,行业分析师一致评级月变化和向前一月的行业月超额回报呈显著负相关。这说明分析师一致荐股意见对未来市场和行业超额回报具有一定的预测能力。本文是对近年来关于分析师荐股意见文献的有益补充,为我国分析师荐股意见在市场和行业层面具有信息含量提供了经验证据。
[Abstract]:In this paper, we use the rating data of securities analysts in WIND database and the rate of return data in CSMAR database from 2004 to 2010. The study found that there was a significant negative correlation between the monthly change in the consensus rating of the analyst and the monthly market excess return on the previous January. There is a significant negative correlation between the monthly change of industry analysts' uniform rating and the monthly excess return of the industry on January. This indicates that the consensus recommendation of analysts has a certain ability to predict the future market and industry excess returns. Useful additions to the literature on analysts' recommendations in recent years, It provides empirical evidence for the information content in the market and industry.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(编号70971110) 教育部2008年《长江学者和创新团队发展计划》(编号IRT0860)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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