行业、地区和市场信息,谁主导中国证券市场价格的变化

发布时间：2018-02-17 02:49

  本文关键词： 证券市场 信息 资产定价 行业联动　出处：《中国管理科学》2011年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以我国A股市场为对象,基于CAPM和APT理论,建立单变量和多变量回归分析模型,探讨市场、行业和地区信息对证券价格的影响及其程度大小。结果表明:在我国证券市场中,一方面个股价格变化同时存在显著的行业和地区联动效应,但行业效应更强,行业信息主导着证券价格的变化。在控制了市场和地区信息后,行业信息仍具有信息增量提供能力。另一方面,行业信息与地区信息有互补性,市场信息可被行业和地区信息替代。另外,市场竞争越激烈的行业,行业联动效应越强。当企业变更行业类型时,新旧行业对股票价格变化的影响存在显著的差异。究其原因,与行业内的公司基本面之间所存在的显著正相关性相关。
[Abstract]:Based on the theory of CAPM and APT, this paper sets up univariate and multivariate regression models to explore the market of A share market in China. The results show that in China's securities market, on the one hand, there is a significant industry and regional linkage effect, but the industry effect is stronger. After controlling market and regional information, industry information still has the ability to provide information incrementally. On the other hand, industry information and regional information are complementary. Market information can be replaced by industry and regional information. In addition, the more competitive the market, the stronger the industry linkage effect. When enterprises change the type of industry, there are significant differences in the influence of new and old industries on stock price change. There is a significant positive correlation with the company fundamentals in the industry.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971110) 教育部2008年《长江学者和创新团队发展计划》(IRT0860),教育部人文社科规划基金(09YJA790169)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1517041