牛市和熊市下投资者关注对股票收益影响的非对称性分析

发布时间：2018-02-24 05:29

  本文关键词： 投资者关注 股票收益 非对称性　出处：《投资研究》2014年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文利用百度指数搜索量数据作为投资者关注代理指标,实证研究了牛熊市下投资者关注对股票收益的非对称影响。研究发现,在牛市、熊市和震荡市等不同市态下,投资者关注对股票市场表现的影响存在显著的非对称性。牛市中投资者关注与股票市场指标之间的相关性以及对个股交易活跃程度的正向影响都要大于熊市;牛市中投资者关注对当期股票价格造成的正向压力也要大于熊市,但随后的价格反转程度却要小于熊市。我们认为,这些非对称效应主要由投资者的非理性因素所造成。
[Abstract]:The Baidu search volume index data as a proxy for investors, empirical studies of the bull and bear market investors under asymmetric effects on stock returns. The study found that in the bull market, bear market and shock the city different market state, investors concerned about the impact of the stock market performance is significantly asymmetric correlation between bull market. Investors in the stock market index, and attention and active positive impact on stock transactions are greater than the bear market bull market; investors focus on the positive pressure caused on the current stock price is greater than the bear market, but the price reversal degree is smaller than the subsequent bear market. We believe that these non symmetrical effect mainly by the irrational factors of investors the resulting.

【作者单位】： 浙江泰隆商业银行发展研究中心;上海财经大学金融学院证券研究中心;
【基金】：国家社科基金重大项目(08&ZD036) 上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2011-392)的资助
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1529048