中美股市杠杆效应与波动溢出效应——基于GARCH模型的实证分析

发布时间：2018-02-25 20:05

  本文关键词： 股票市场 GARCH模型 杠杆效应 溢出效应　出处：《财经科学》2011年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于极大似然函数值准则和赤池信息准则,从众多非对称GARCH模型中选择最优模型来研究中美股市杠杆效应和波动溢出效应。结果表明:沪市和深市都表现出显著的杠杆效应,与美国股市相比沪市和深市杠杆效应较弱;沪市和深市之间存在显著的双向波动溢出效应,且沪市对深市的波动溢出效应更显著;美国股市与中国股市之间不存在显著的波动溢出效应。
[Abstract]:This paper is based on the maximum likelihood function value criterion and the red pool information criterion. The optimal model is selected from many asymmetric GARCH models to study the leverage effect and volatility spillover effect of Chinese and American stock markets. The results show that both Shanghai and Shenzhen stock markets exhibit significant leverage effects, and the leverage effects of Shanghai and Shenzhen stock markets are weaker than those of American stock markets. There is a significant two-way volatility spillover effect between Shanghai stock market and Shenzhen stock market, and the volatility spillover effect of Shanghai stock market is more significant, while there is no significant volatility spillover effect between American stock market and Chinese stock market.
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;
【分类号】：F224;F832.51;F831.51

【参考文献】

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