股权分置改革与上市公司股利政策——基于迎合理论的证据

发布时间：2018-02-28 00:54

  本文关键词： 股权分置改革 现金股利 股票股利 投资者偏好 迎合理论　出处：《管理世界》2014年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文选取2001~2010年的数据,基于迎合理论,考察股权分置改革前后我国上市公司的股利分配行为。研究发现,股权分置改革前,上市公司现金股利政策与反映投资者偏好的现金股利溢价并不相关;股权分置改革后,现金股利溢价对上市公司现金股利政策的解释力显著增强。这一结果表明,股改后,上市公司现金股利政策更加注重中小投资者的偏好。股票股利溢价对上市公司的股票股利政策在股改前后均有显著影响,这表明上市公司股票股利政策与中小股东的偏好密切相关。
[Abstract]:The results show that the cash dividend policy of the listed company is not related to the cash dividend premium which reflects the preference of investors before and after the reform . The results show that the cash dividend policy of the listed company pays more attention to the preference of small and medium investors after the reform . The stock dividend premium has a significant influence on the stock dividend policy of the listed company before and after the reform , which shows that the stock dividend policy of the listed company is closely related to the preference of small and small shareholders .

【作者单位】： 中国人民大学商学院;对外经济贸易大学国际商学院;北京工商大学商学院;中国人民银行潍坊市中心支行;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目(11YJC630194)研究成果 国家自然科学基金青年项目(70902076)的后续研究成果
【分类号】：F832.51;F275

【参考文献】

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本文编号：1545055