套利风险视角下的市帐率与股利政策
本文关键词： 迎合动机 成长机会 股利支出 套利风险 出处：《华东经济管理》2014年12期 论文类型：期刊论文
【摘要】：公司在进行股利支出时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司股利支出的预测则是相反的方向。文章利用套利风险与市帐率的交互作用项来检验这两种理论,结果发现如下:第一,公司市帐率越高,未来的现金股利越高;第二,在高价股中,高管人员迎合投资人而发放现金股利;第三,在高套利成本、低交易量、卖空成本以及信息不对称程度较高的公司,高管人员会根据公司的成长机会而进行股利的支出。
[Abstract]:When companies pay dividends, they cater to investors or have no final conclusion on their growth opportunities. Both theories use the market book ratio as an agent variable. The paper uses the interaction between arbitrage risk and bookkeeping rate to test the two theories. The results are as follows: first, the higher the accounting rate, the higher the future cash dividend; second, In high-priced stocks, executives pay cash dividends that cater to investors. Third, in companies with high arbitrage costs, low transaction volumes, short selling costs and information asymmetries, Executives pay dividends based on the company's growth opportunities.
【作者单位】： 温州大学商学院;武夷学院商学院;东华大学财务金融学系;
【基金】：武夷学院科技基金项目(TWBS05)
【分类号】：F832.51;F275;F224
【参考文献】
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【共引文献】
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本文编号：1547649
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