资本市场对技术创新投入的反馈效应研究

发布时间：2018-03-08 17:16

  本文选题：资本市场　切入点：股价波动　出处：《证券市场导报》2011年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：技术创新投入在股价波动中体现为公司特质信息,在很大程度上决定了发达国家的资本市场发挥资源调配作用,但发展中国家是否存在这种反馈机制仍未有研究。本文的理论分析和基于中国上市公司数据的实证检验均证实:企业创新投入能够在转型经济环境的股价波动中反映为公司特质信息,而由于公司特质信息结构和创新投入影响因素的复杂性,公司特质信息的变动不会决定企业下期创新投入。这说明发展中国家的资本市场对企业创新亦可产生合理的正面信息反馈。
[Abstract]:Investment in technological innovation is reflected in the volatility of stock prices as corporate trait information, to a large extent, the capital markets in developed countries play a role in the allocation of resources. However, whether there is such a feedback mechanism in developing countries has not been studied. The theoretical analysis in this paper and the empirical test based on the data of listed companies in China confirm that the innovation investment of enterprises can fluctuate in the stock price in the environment of transition economy. Reflected in company trait information, Because of the complexity of the factors influencing the information structure and innovation investment, The change of corporate trait information will not determine the next investment in innovation, which indicates that the capital markets in developing countries can also produce reasonable positive information feedback on enterprise innovation.
【作者单位】： 广东外语外贸大学财经学院;广东外语外贸大学粤商研究中心;
【基金】：国家自然科学青年基金项目(编号:71003030) 教育部人文社会科学研究基金一般项目(编号:09YJC790052) 广东省哲学社科规划项目(编号:09E-03) 广州市哲学社会科学发展“十一五”规划项目(编号:10Y05)
【分类号】：F124.3;F832.51;F224

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本文编号：1584812