异质信念与公司融资工具选择——兼析中国市场股权融资偏好

发布时间：2018-03-16 12:46

  本文选题：异质信念　切入点：分析师预测分歧　出处：《管理评论》2011年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文选用沪深两市2006.1-2009.9发布融资公告的上市公司为研究对象,对投资者异质信念与公司融资工具选择的关系进行探讨。研究结果发现,当公司融资工具为股权或直接债券时,投资者异质信念越大,公司越倾向于股权融资。同时还发现,中国市场股权和直接债券融资公告发布前的投资者异质信念差异性显著高于美国市场,这可以由我国市场的投资者结构和卖空机制来解释。
[Abstract]:This paper studies the relationship between investors' heterogeneity belief and the choice of corporate financing instruments. The research results show that when the financing instruments are equity or direct bonds, the listed companies listed in the Shanghai and Shenzhen stock markets from January to December 2009,2006.2009.The paper studies the relationship between the investors' heterogeneity beliefs and the choice of corporate financing instruments. The greater the investor heterogeneity belief, the more inclined the company is to equity financing. At the same time, it is found that the difference of investor heterogeneity belief before the announcement of equity and direct bond financing in China market is significantly higher than that in the US market. This can be explained by the investor structure and short selling mechanism in our market.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金创新研究群体项目(70821061)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前8条

1 汪宜霞;张辉;;卖空限制、意见分歧与IPO溢价[J];管理学报;2009年09期

2 肖作平;;公司治理对资本选择的影响——理论和证据[J];管理科学学报;2008年05期

3 刘端;陈收;;上市公司权益与负债双重融资决策实证研究[J];管理科学学报;2009年01期

4 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期

5 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

6 何佳,夏晖;有控制权利益的企业融资工具选择——可转换债券融资的理论思考[J];经济研究;2005年04期

7 白晓宇;;上市公司信息披露政策对分析师预测的多重影响研究[J];金融研究;2009年04期

8 黄静;董秀良;;证券分析师业绩预测和投资评级准确性实证分析[J];数理统计与管理;2006年06期

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 石桂峰;苏力勇;齐伟山;;财务分析师盈余预测精确度决定因素的实证分析[J];财经研究;2007年05期

2 俞春江;;公司透明度度量评述——兼论深交所年度信息披露考评数据[J];财会通讯(学术版);2008年06期

3 刘端,陈健,陈收;市场时机对融资工具选择的影响[J];系统工程;2005年08期

4 肖作平;;公司治理和公司融资政策研究——来自中国上市公司的经验证据[J];管理工程学报;2007年03期

5 刘端;陈收;陈健;;市场时机对资本结构影响的持续度研究[J];管理学报;2006年01期

6 汪宜霞;夏新平;;噪声交易者与IPO溢价[J];管理科学;2007年03期

7 张维;张永杰;;异质信念、卖空限制与风险资产价格[J];管理科学学报;2006年04期

8 姜国华;关于证券分析师对中国上市公司会计收益预测的实证研究[J];经济科学;2004年06期

9 陆正飞;企业适度负债的理论分析与实证研究[J];经济研究;1996年02期

10 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 朱雪芬;;我国上市公司股权融资偏好的实证解析[J];青年科学;2010年01期

2 ;中国并购 渐成气候——从并购交易看本土私募股权成长现状[J];资本市场;2010年01期

3 韩方明;;世界从未如此需要中国[J];中国经济周刊;2010年01期

4 赵红梅;;康明斯中国换帅[J];工程机械与维修;2010年02期

5 ;蜂眼电脑镜抢滩中国[J];办公自动化;2010年01期

6 ;伊顿荣获2项年度大奖[J];工程机械与维修;2010年01期

7 ;奥地利海拓系列移动式破碎机进入中国市场[J];工程机械与维修;2010年01期

8 李剑锋;;打开中国市场 高清影碟机准备好了吗?[J];电器;2010年01期

9 ;CE人语[J];消费电子;2010年02期

10 ;RFS:3G时代的“中式”舞步[J];广播与电视技术;2010年01期

相关会议论文 前10条

1 欧阳胜;;基于4P理论分析清扬洗发水的差异化营销[A];湖南省市场学会2009年会暨“两型社会与营销创新”学术研讨会论文集[C];2010年

2 周振林;;中美地方治理市场化技术比较及其启示[A];中国行政管理学会2010年会暨“政府管理创新”研讨会论文集[C];2010年

3 李陈华;;中国零售上市公司的成长性与盈利性——以沃尔玛为基准的一个比较[A];中国市场营销创新与发展学术研讨会论文集[C];2009年

4 方原柏;;中国电子皮带秤技术发展30年[A];称重科技暨第八届全国称重技术研讨会论文集[C];2009年

5 曹积生;;充分利用国际良种资源,促进中国蛋鸡业发展[A];2009中国蛋鸡行业发展大会论文集[C];2009年

6 ;麻醉药械企业集锦[A];2009北医—哈佛麻醉学论坛大会文集[C];2009年

7 朱蓉;;盈余公告前后的价格同步性——中国股市的证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

8 朱蓉;;R平方和噪声交易——来自中国市场的经验证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

9 张振武;;我国奶业要针对新西兰奶业战略制定对策[A];《2009中国牛业进展》论文集[C];2009年

10 陈立彤;;中国并购前反垄断申报实践[A];2009中华全国律师协会经济专业委员会年会论文集[C];2009年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 侯云龙;外资零售巨头加速布局中国市场[N];经济参考报;2011年

2 记者 侯云龙;外资零售巨头加速布局中国市场[N];经济参考报;2011年

3 商报记者 钱瑜;奥迪中国市场的平衡术[N];北京商报;2011年

4 记者 曹开虎;铁矿石进口12年来首降 小矿山从三大矿“虎口夺食”[N];第一财经日报;2011年

5 记者 王晋;麦当劳未来三年将再开一千家门店[N];经济日报;2011年

6 本报记者 王琰;国际奢侈品牌中国市场开始“单干”[N];中国商报;2011年

7 陈杰;“诺微”将成就玩家新选择[N];科技日报;2011年

8 本报记者 季小舟;外资行高管新年频换岗 加速布局中国市场[N];华夏时报;2011年

9 本报记者 闫志强;世界煤炭大鳄布局中国市场[N];中国能源报;2011年

10 记者 李钢;沃尔沃在成都大庆建设生产基地[N];科技日报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 曾力;制度约束、内在激励与盈余稳健性[D];西南财经大学;2010年

2 薛华;中美电影贸易中的文化折扣研究[D];中国传媒大学;2009年

3 江成山;基于异质信念的资产定价理论和实证研究[D];重庆大学;2009年

4 孙自愿;基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D];中国矿业大学;2009年

5 李文君;我国上市公司股权融资偏好研究[D];山东大学;2009年

6 卓国雄;基于标准化和适应性协调的银行顾客感知服务质量模型、测度指标及其实证研究[D];南开大学;2009年

7 邓竹箐;基于在华子公司数据采集的服务性全球营销战略实证研究[D];南开大学;2009年

8 梁旭晖;基于稳定型战略的企业动态能力研究[D];南开大学;2009年

9 王景;异质信念、卖空限制与股价行为[D];厦门大学;2008年

10 朱微亮;基于消费习惯与调整成本的资产定价研究[D];上海交通大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 石逸奇;上海科技型中小板上市公司融资影响因素的分析[D];东华大学;2011年

2 李树升;我国上市军工企业股权融资偏好问题研究[D];河南大学;2011年

3 金治民;三星电子和联想集团中国市场营销策略的比较研究[D];浙江大学;2010年

4 金田;异质信念、投资者情绪与AH股折溢价的关系[D];浙江大学;2010年

5 翟德刚;中国上市公司资本结构影响因素研究[D];山东大学;2010年

6 李星;Feltham-Ohlson模型适用性的实证研究[D];上海交通大学;2010年

7 孙颖;基于公司治理的我国上市公司非理性融资问题研究[D];河北大学;2010年

8 邹勇军;美昌玩具中国市场营销策略研究[D];兰州大学;2010年

9 刘利;DK公司中国市场营销渠道管理策略研究[D];华东理工大学;2010年

10 王必领;我国上市公司股权融资偏好形成机理及影响因素研究[D];河南大学;2010年

，

本文编号：1619974