我国可赎回债券的定价问题

发布时间：2018-03-28 06:31

  本文选题：可赎回债券　切入点：蒙特卡罗模拟　出处：《世界经济文汇》2011年03期

【摘要】：本文从理论上揭示了我国可赎回债券的价格形态及其存在性,证明了可赎回债券价格的蒙特卡罗模拟量具有无偏性和一致性,并建立了可赎回债券价格的置信区间。在经典的BK模型基础上,引进新的变量,重新构造出适合中国债券市场特点的利率模型,确立了基于同期限收益率曲线的我国可赎回债券的定价方法,克服了构造完整收益率曲线的困难,从而解决了我国可赎回债券的定价问题。最后本文拟定了可赎回债券价格的蒙特卡罗模拟程序,计算出中国市场上35只可赎回债券的赎回权价值、理论价格及其价格的95%置信区间,并为市场参与者提出了一些相关的建议。
[Abstract]:This paper theoretically reveals the price form and existence of redeemable bonds in China, and proves that the Monte Carlo simulation of redeemable bond prices is unbiased and consistent. The confidence interval of redeemable bond price is established. Based on the classical BK model, a new interest rate model suitable for the characteristics of Chinese bond market is constructed by introducing new variables. The pricing method of redeemable bonds based on the same term yield curve is established, which overcomes the difficulty of constructing complete yield curve. Finally, a Monte Carlo simulation program for the price of redeemable bonds is developed to calculate the redemption value of 35 redeemable bonds in the Chinese market. The theoretical price and 95% confidence interval of its price are given, and some relevant suggestions for market participants are put forward.
【作者单位】： 复旦大学经济学院;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1675147