日本央行货币政策对中国经济的时变效应分析

发布时间：2024-10-04 16:53

　　 随着日本央行货币政策的频繁操作以及中日贸易往来的不断加强,日本央行货币政策对中国经济产生了不可避免的溢出效应。因此,以往基于不变参数模型得到的日本央行货币政策对中国经济具有长期不变影响的研究结论,已缺乏实际经济意义。基于此,本文构建了带有随机波动率的时变参数因子扩展向量自回归模型,探索了日本央行货币政策对中国经济的时变性冲击效应。研究发现:(1)日本央行增加基础货币供应的行为会在经济高涨时期和经济平稳时期引起中国产出、通货膨胀、就业水平的提高,传导渠道主要为资本与金融账户;在经济萧条时期会为中国经济带来两难选择,即引起中国产出和就业水平下降的同时,又会带来通货膨胀的上升,传导渠道主要为经常账户。(2)日本央行降低隔夜无担保拆息利率的行为在经济高涨时期和经济平稳时期会引起中国产出、通货膨胀、就业水平的下降,传导渠道主要为资本与金融账户;在经济萧条时期会引起中国产出、通货膨胀、就业水平的提高,传导渠道主要为经常账户。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、模型构建
    (一) 模型原理
    (二) 参数估计及先验信息
三、实证分析
    (一) 变量选取、数据描述及共同因子提取
    (二) 日本央行货币政策对中国产出的时变性影响
    (三) 日本央行货币政策对中国通货膨胀的时变性影响
    (四) 日本央行货币政策对中国就业水平的时变性影响
    (五) 进一步分析
四、结论



本文编号：4006927