交易所债券市场与银行间债券市场价格反应差异研究——基于重大信息公布的视角

发布时间：2018-04-11 09:41

  本文选题：重大信息公告 + GARCH族模型　； 参考：《财贸经济》2014年06期

【摘要】：基于我国银行间债券市场与交易所债券市场的分割状态,本文从重大宏观经济信息公告(包括预期公告及意外公告)的角度运用GARCH扩展模型考察两者对公告的反应差异,结果发现:交易所债券市场吸收重大信息能力较强,而银行间债券市场波动呈现非对称性;与国债相比,企业债券市场对重大信息的反馈及吸收能力较低;近几年来两市场对重大信息吸收效率都有所提高。这些分别与交易机制差异、交易品种差异、商业银行重回交易所市场等有关。最后提出继续打通各市场主体、创新债券品种、加强跨市场监管协作等建议。
[Abstract]:China's inter-bank bond market and stock exchange bond market segmentation based on the state, from the major macroeconomic information announcement (including the expected announcement and unexpected announcement) angle using extended GARCH model to examine the differences, the reaction of the announcement of the results showed that the exchange bond market to absorb significant information ability, while the fluctuation of the inter-bank bond market is symmetry; compared with treasury bond, corporate bond market for feedback and a low absorption capability of major information; in recent years the market absorption efficiency of major information are improved. These differences respectively with the trading mechanism, trading varieties, commercial banks to exchange market and so on. Finally, to open up the market, innovation bond varieties, strengthen cross market supervision and coordination and so on.

【作者单位】： 浙江工业大学经贸管理学院;温州大学金融研究院;
【基金】：教育部青年项目(12YJC790214) 浙江自然科学基金(LY12G03033) 浙江省哲学社会科学重点研究基地课题(11JDJS01Z) 之江青年社科学者(团队)课题 浙江工业大学中小企业研究院 温州人经济研究中心资助
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1735449