中国上市公司资本结构非对称动态调整的周期性

发布时间：2018-04-13 11:53

  本文选题：宏观经济环境 + 资本结构　； 参考：《系统工程》2011年10期

【摘要】：基于权衡理论、融资优序理论以及市场择机理论,研究了宏观经济环境影响资本结构非对称动态调整的机理,并且以我国上市公司的数据进行了实证分析。研究发现资本结构的非对称调整速度具有顺经济周期特征,向上调整速度在任何经济环境中都大于向下调整速度。说明我国上市公司相对于经济衰退时期,在经济繁荣时期的债务利息税盾较大、逆向选择成本较小、证券市场价格较高。
[Abstract]:Based on the tradeoff theory, financing order theory and market opportunity theory, this paper studies the mechanism of the macroeconomic environment influencing the asymmetric dynamic adjustment of capital structure, and makes an empirical analysis based on the data of listed companies in China.It is found that the asymmetric adjustment speed of capital structure has the characteristics of pro-business cycle, and the upward adjustment speed is larger than the downward adjustment speed in any economic environment.Compared with the period of economic recession, the listed companies in our country have higher debt interest tax shield, lower cost of adverse selection and higher price of securities market in the period of economic prosperity.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;
【分类号】：F224;F276.6;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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