中国A、B、H股间市场一体化进程研究——基于SKEWED-T-GJR-COPULA方法的实证检验

发布时间：2018-04-21 01:11

  本文选题：市场一体化 + 相依性　； 参考：《南方经济》2011年05期

【摘要】：本文通过构建动态Copula方法,以相依性作为股市间一体化整合指标,考察了1994年至2009年A、B、H股间的一体化进程,发现A股间的一体化基本达到完全整合,两B股间也达到了很高的水平,这两组市场的整合主要在1995年到1997年完成的。A股与B股间一体化程度也较高,其中亚洲金融危机和2001年2月B股改革推动了两市场的整合。而A、B股与H股间的一体化程度相对较低,它们间的整合开始较晚但仍在进行,其中股权分置改革和QDII的实施具有较大的推动作用。另外,中国金融市场如汇率、银行等的改革可能也提高了A、B股与H股的整合速度。
[Abstract]:By constructing a dynamic Copula method and using dependency as the index of integration between stock markets, this paper investigates the integration process between A / B and H shares from 1994 to 2009. It is found that the integration between A shares and H shares has basically reached full integration. The integration of the two groups of markets was mainly completed from 1995 to 1997. The integration between A shares and B shares was also relatively high, including the Asian financial crisis and the B share reform in February 2001, which promoted the integration of the two markets. The degree of integration between A-, B-share and H-share is relatively low, and the integration between them starts late but is still going on, among which, the reform of split share structure and the implementation of QDII play a great role in promoting. In addition, reforms in China's financial markets, such as exchange rates and banks, may also increase the speed of integration of A-shares, B-shares and H-shares.
【作者单位】： 山东大学经济研究院;安徽农业大学经济管理学院金融系;
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：1780266