政治关系、制度环境与股票价格的信息含量——来自我国民营上市公司股价同步性的经验证据

发布时间：2018-05-03 03:33

  本文选题：政治关系 + 股价同步性　； 参考：《金融研究》2011年07期

【摘要】：以2004～2007年间所有的民营A股上市公司为样本,本文对政治关系与股票价格的信息含量(以公司的股价同步性衡量)之间的关系进行了实证检验。检验结果发现,与没有政治关系的公司相比,有政治关系的公司的股票价格同步性显著较高。并且,政治关系与股票价格同步性之间的正相关关系只在市场化程度较低、政府干预较多以及法制水平较差的地区存在。进一步区分政治关系的类型发现,代表委员类政治关系显著提高了公司的股价同步性,而政府官员类政治关系对股价同步性的影响则不显著。
[Abstract]:Taking all private A-share listed companies from 2004 to 2007 as samples, this paper makes an empirical test on the relationship between the political relationship and the information content of stock price (measured by the synchronism of the stock price of the company). The results show that the stock price synchronism of the companies with political connections is significantly higher than that of the companies without political connections. Moreover, the positive correlation between the political relationship and the synchronism of stock price exists only in the areas where the degree of marketization is low, the government has more intervention and the level of legal system is poor. Further differentiating the types of political relations, it is found that the representative political relations significantly improve the stock price synchronism of the company, but the influence of the government officials political relationship on the stock price synchronization is not significant.
【作者单位】： 上海财经大学会计与财务研究院;上海财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(批准号:70802035) 教育部重点研究基地重大研究项目(批准号:07JJD63007)的阶段性成果
【分类号】：F224;F276.6;F832.51

【参考文献】

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