国债期限溢价与股权溢价之间动态相关性分析

发布时间：2018-05-21 11:16

  本文选题：利率期限结构 + 股权溢价　； 参考：《财经理论与实践》2011年05期

【摘要】：鉴于国债期限溢价与股权溢价之间的相关关系具有时变性特征,本文运用BEKK-MGARCH、ADCC-MGARCH等模型从条件相关系数角度考察国债期限溢价与股权溢价之间的动态相关性。经验分析结果发现,在描述两者的相关性动态变化方面,考虑非对称性的ADCC-MGARCH模型优于BEKK-MGARCH模型;尽管国债期限溢价与股权溢价之间的条件相关系数大小在短期内会发生变动,但是条件相关系数在正负符号上却保持相对稳定。
[Abstract]:Since the relationship between maturity premium and equity premium is time-varying, this paper uses BEKK-MGARCH-ADCC-MGARCH and other models to investigate the dynamic correlation between maturity premium and equity premium from the angle of conditional correlation coefficient. The empirical results show that the ADCC-MGARCH model considering asymmetry is superior to the BEKK-MGARCH model in describing the dynamic changes of the correlation, although the conditional correlation coefficient between the maturity premium and the equity premium will change in the short term. But the conditional correlation coefficient is relatively stable in positive and negative symbols.
【作者单位】： 东北财经大学应用金融研究中心;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(2009JJD790004) 辽宁省教育厅高等学校创新团队研究项目(WT2010009)
【分类号】：F224;F832.51;F812.5

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 袁超;张兵;汪慧建;;债券市场与股票市场的动态相关性研究[J];金融研究;2008年01期

2 刘懿;罗希;;我国次级债券市场约束的实证研究[J];科学决策;2009年10期

3 康书隆;王志强;;中国国债利率期限结构的风险特征及其内含信息研究[J];世界经济;2010年07期

4 王璐;庞皓;;中国股市和债市波动溢出效应的MV-GARCH分析[J];数理统计与管理;2009年01期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 钱特木尔;王健;;浅谈股票市场与债券市场“跷跷板”效应[J];北方经济;2010年18期

2 丁振寰;张瑜;;债券与股票关联特征及对保险资产配置的启示[J];保险研究;2011年08期

3 刘英;张旭路;;我国债券市场利率期限结构模型适用性分析[J];财经界;2011年07期

4 康书隆;;基于债券市场利率期限结构的货币政策效果分析[J];东北财经大学学报;2011年06期

5 沈冰;廖杰;马哲光;;货币供应量对股市影响的实证分析[J];东北师大学报(哲学社会科学版);2012年04期

6 郑振龙;陈志英;;中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析[J];当代财经;2011年02期

7 袁晨;傅强;;我国金融市场间投资转移和市场传染的阶段时变特征——股票与债券、黄金间关联性的实证分析[J];系统工程;2010年05期

8 文兴易;黎实;;基于局部线性逼近的利率期限结构动态NS模型[J];管理学报;2012年07期

9 胡秋灵;马丽;;基于多分辨分析的股市与债市溢出效应研究[J];区域金融研究;2011年10期

10 刘英;赵震宇;;不同货币政策工具作用下国债收益率曲线对通货膨胀预测能力分析[J];上海经济研究;2011年10期

相关博士学位论文 前5条

1 汪文隽;欧盟排放权配额交易市场的价格行为及市场效率[D];中国科学技术大学;2011年

2 袁绍锋;银行间债券市场效率研究[D];东北财经大学;2011年

3 关彬;规避通货膨胀风险的结构性金融产品研究[D];山东大学;2010年

4 王晨;我国金融市场波动的区制关联性与风险度量研究[D];吉林大学;2010年

5 何辉;金融市场税收经济效应研究[D];西南财经大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 邢海荣;利率期限结构与股权溢价关系分析[D];东北财经大学;2010年

2 贺畅达;中国利率期限结构动态估计[D];东北财经大学;2010年

3 冯尔捷;证券市场变量是否可以预测实体经济[D];浙江工商大学;2011年

4 张鹏;我国沪深300指数期货合约价格波动溢出效应的实证分析[D];华北电力大学（北京）;2011年

5 杨娟;基于ARCH模型族的中国沿海煤炭运价波动性研究[D];大连海事大学;2011年

6 应妍;中美股市跳跃联动效应研究[D];南京大学;2011年

7 邹军;我国股票市场与债券市场间收益率相关性研究[D];山东大学;2011年

8 谢福座;基于GARCH-Copula-CoVaR模型的中外股票市场风险溢出测度研究[D];广东商学院;2011年

9 熊家财;国际金融危机背景下国内外股市波动溢出效应的实证研究[D];江西财经大学;2011年

10 王洋洋;中国商业银行次级债市场约束作用研究[D];大连理工大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘建春;股票与债券关联性研究及其启示[J];商业研究;2005年10期

2 刘金全;王勇;张鹤;;利率期限结构与宏观经济因素的动态相依性——基于VAR模型的经验研究[J];财经研究;2007年05期

3 范龙振;上交所利率期限结构的三因子广义高斯仿射模型[J];管理工程学报;2005年01期

4 董晓林;靳瑾;;我国商业银行次级债市场约束效应研究[J];经济学动态;2008年11期

5 曹元涛;范小云;;银行监管力量重构损害了市场约束的效用吗——基于亚洲银行1991—2005年面板数据的研究[J];经济学(季刊);2008年04期

6 陆蓉,徐龙炳;“牛市”和“熊市”对信息的不平衡性反应研究[J];经济研究;2004年03期

7 刘金全;郑挺国;;利率期限结构的马尔科夫区制转移模型与实证分析[J];经济研究;2006年11期

8 郭涛;宋德勇;;中国利率期限结构的货币政策含义[J];经济研究;2008年03期

9 胡斌;次级债券与市场约束 《新巴塞尔资本协议》与银行经营(一)[J];金融会计;2002年01期

10 赵留彦,王一鸣;A、B股之间的信息流动与波动溢出[J];金融研究;2003年10期

相关重要报纸文章 前1条

1 记者　 李倩;[N];金融时报;2006年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 石柱鲜;孙皓;邓创;;中国主要宏观经济变量与利率期限结构的关系:基于VAR-ATSM模型的分析[J];世界经济;2008年03期

2 吴恒煜,陈金贤;利率期限结构理论研究[J];西安交通大学学报;2001年S1期

3 王志强;徐浩;刘璐;;基于协方差调整的久期—凸度免疫策略分析[J];财经问题研究;2008年02期

4 郭涛;宋德勇;;中国利率期限结构的货币政策含义[J];经济研究;2008年03期

5 朱世武,陈健恒;利率期限结构理论实证检验与期限风险溢价研究[J];金融研究;2004年05期

6 郑振龙,林海;民间金融的利率期限结构和风险分析:来自标会的检验[J];金融研究;2005年04期

7 张中玉;徐涛;;零息收益率曲线期限结构变化的主成分分析[J];统计与信息论坛;2006年01期

8 谢超;;利率期限结构[J];时代金融;2011年06期

9 唐齐鸣,高翔;我国同业拆借市场利率期限结构的实证研究[J];统计研究;2002年05期

10 徐小华;何佳;;利率期限结构中的货币政策信息[J];上海金融;2007年01期

相关会议论文 前10条

1 唐海蓉;;基于光谱时间变化统计特征的Modis09图像异常检测方法[A];遥感定量反演算法研讨会摘要集[C];2010年

2 ;中国江南地区夏季降水的统计降尺度预报(英文)[A];第28届中国气象学会年会——S5气候预测新方法和新技术[C];2011年

3 敬攀;杨闯;何金彩;;5.12震后灾区居民的失眠状况调查[A];2011年浙江省心理卫生协会第九届学术年会论文汇编[C];2011年

4 杨建;;测量不确定度评定中相关性问题探讨[A];江苏省计量测试学术论文集(2011)[C];2011年

5 应益荣;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限结构的收益曲线拟合[A];第四届中国智能计算大会论文集[C];2010年

6 唐凌;杨海萍;张岩;李艳;陆娟;盛军;;基于TE48C系列的大气自动监测中CO分析仪的原理及维护[A];自动化技术与冶金流程节能减排——全国冶金自动化信息网2008年会论文集[C];2008年

7 何晨;张强;;我国利率期限结构拟合估计[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

8 刘典政;李杰波;刘东;冯晓云;;机车牵引力的在线实时计算[A];2005年铁道牵引动力学术年会论文集[C];2005年

9 靳天玉;吕振肃;;改进的解相关LMS算法(MDLMS)[A];2005通信理论与技术新进展——第十届全国青年通信学术会议论文集[C];2005年

10 赵刚;;用相关系数表征冲击波形相似程度[A];2006全国电工测试技术学术交流会论文集[C];2006年

相关重要报纸文章 前10条

1 张书东;新债引发利率期限结构重整[N];中国证券报;2003年

2 广发期货发展研究中心 许江山;利率期限结构与风险管理[N];期货日报;2010年

3 毛颖颖;第二套房新政应量化相关系数[N];北京商报;2007年

4 本报特约作者 李炜;黄金劲涨 澳元沾光[N];国际金融报;2005年

5 张东风;红外指纹图谱具有五大优势[N];中国中医药报;2006年

6 记者 王擎;70%是个临界点[N];中华工商时报;2001年

7 王卫英邋通讯员 杨文彪;金华市场总规模居全省第四位[N];金华日报;2007年

8 张秀丽;价格仍有上涨动力[N];期货日报;2008年

9 本报记者 马玉荣;追踪国际指数的欧洲ETFs偏差大[N];证券日报;2006年

10 伍锡军;金属市场泡沫成分有多大？[N];中国有色金属报;2006年

相关博士学位论文 前10条

1 孙皓;我国利率期限结构与宏观经济关系的实证研究[D];吉林大学;2010年

2 邓海清;利率期限结构的信息传递研究[D];复旦大学;2010年

3 苏云鹏;利率期限结构理论、模型及应用研究[D];天津大学;2010年

4 康书隆;国债利率的风险特征、变化规律及风险管理研究[D];东北财经大学;2010年

5 牟U，

本文编号：1918980