汇率沟通、实际干预与人民币汇率变动——基于结构向量自回归模型的实证分析

发布时间：2018-05-23 13:06

  本文选题：汇率沟通 + 实际干预　； 参考：《国际金融研究》2011年04期

【摘要】：近年来,汇率沟通已成为货币当局一个重要的货币政策工具。本文评估了汇率沟通在人民币汇率变动中的效力,并就其效力与实际干预的效力进行了比较。经验结果表明:汇率沟通时滞短,能使汇率朝着货币当局合意的方向变化,且汇率沟通冲击对人民币汇率变动的解释力较强;然而实际干预时滞较长,其效力明显弱于汇率沟通,对汇率变动的解释力弱。这两种政策工具的差别表明,汇率沟通在汇率市场是个有效的货币政策工具。
[Abstract]:In recent years, exchange rate communication has become an important monetary policy tool of monetary authorities. This paper evaluates the effectiveness of exchange rate communication in RMB exchange rate changes and compares its effectiveness with that of actual intervention. The results show that the short time lag in exchange rate communication can make the exchange rate change in the desired direction of monetary authorities, and the impact of exchange rate communication can explain the change of RMB exchange rate more strongly, but the time lag of actual intervention is longer. Its effectiveness is obviously weaker than exchange rate communication, the explanation of exchange rate change is weak. The difference between these two policy instruments shows that exchange rate communication is an effective monetary policy tool in the exchange rate market.
【作者单位】： 中山大学岭南学院;江西师范大学财政金融学院;
【基金】：国家杰出青年科学基金项目(70825002) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(07JA630031) 广东省人文社科重点研究基地重大项目的资助
【分类号】：F224;F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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9 郑德s，

本文编号：1924858