不同类型跨境资本流动对通货膨胀影响的时变特征——兼论国际间“跨境短期资本流动量交易市

发布时间：2018-05-31 03:00

  本文选题：跨境资本流动 + 通货膨胀　； 参考：《上海金融》2011年09期

【摘要】：文章深入探究不同类型跨境资本流动影响通货膨胀的传导路径以及时变特征。研究发现,通货膨胀率与跨境资本流动之间显现较为复杂的非线性关系;由于大量流入所引发的累积效应,近年来外商直接投资重拾对总体物价水平上涨的影响;而2001年开始对外直接投资产生的宏观经济紧缩效应呈现逐年递增的态势;近期证券投资流入也重拾对总体物价水平上涨的影响,但2000年开始对外证券投资对物价水平的推升作用比之前明显减弱;受外部经济状况变化的影响,并通过汇率、货币供应量以及实体经济增长等较为复杂的传导机制,跨境金融机构借贷资本流动对国内通胀率不存在显著性作用;与其他现有研究成果不同,本文认为1997年至今跨境投机性资本流动对实体经济的紧缩效应非常明显。因此,宏观当局应充分掌控跨境资本流动影响的动态特征,积极参与国际间"跨境短期资本流动量交易市场"的构建,确保跨境资本流入或流出总量的基本平衡,以基本消除宏观经济出现系统风险的隐忧。
[Abstract]:This paper explores the transmission path and time-varying characteristics of different types of cross-border capital flows affecting inflation. It is found that there is a complex nonlinear relationship between inflation rate and cross-border capital flow, and the impact of foreign direct investment (FDI) on the rise of overall price level in recent years is due to the cumulative effect caused by a large number of inflows. However, the macroeconomic contraction effect caused by foreign direct investment (FDI) has been increasing year by year since 2001. The recent portfolio investment inflow has also regained its influence on the overall price level. However, since 2000, the role of foreign portfolio investment in pushing up the price level has been significantly weakened than before; affected by changes in external economic conditions, and through more complex transmission mechanisms such as exchange rate, money supply and real economic growth, Cross-border financial institutions' lending capital flows have no significant effect on the domestic inflation rate, and different from other existing research results, this paper holds that the contractionary effect of cross-border speculative capital flows on the real economy is very obvious from 1997 to now. Therefore, the macro authorities should fully control the dynamic characteristics of the influence of cross-border capital flows, take an active part in the construction of international "cross-border short-term capital flow trading market", and ensure the basic balance of the total amount of cross-border capital inflow or outflow. In order to basically eliminate the macro-economic risks of the system.
【作者单位】： 华东师范大学;
【基金】：国家自然科学基金项目(批准号:70873041) 2010年上海市教委科研创新项目的资助
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1958025