信贷周期:中国经济1991～2010

发布时间：2018-06-17 07:05

  本文选题：信贷约束 + 金融危机　； 参考：《国际金融研究》2011年12期

【摘要】：本文运用周期滤波方法分析1991～2010年间中国GDP与信贷余额①的季度数据,结果显示信贷余额表现为阶段顺周期和阶段反周期关系,特别是次贷危机后,信贷与产出显著背离。基于中国经济模型的理论研究认为,信贷周期模型可以较好地拟合实际经济。但本文的研究发现,单纯信贷约束机制的周期模型不能很好拟合中国实际经济。本文模型预测:信贷约束机制的周期模型确有放大和传播波动的机制;金融市场的杠杆放大倍数过大可以造成金融以及实体经济波动加剧,最终放大成为危机;但是单纯信贷约束机制的模型无法解释中国经济近期实际出现的信贷与产出背离的阶段性特征。
[Abstract]:In this paper, the periodic filtering method is used to analyze the quarterly data of China's GDP and credit balance from 1991 to 2010. The results show that the credit balance shows the relationship between the phase pro-cycle and the phase counter-cycle, especially after the sub-prime crisis, the credit deviates significantly from the output. The theoretical research based on Chinese economic model shows that the credit cycle model can fit the actual economy well. However, it is found that the cycle model of credit constraint mechanism can not fit the real economy of China well. This paper predicts that: the periodic model of credit constraint mechanism does amplify and spread volatility; the excessive amplification of leverage in financial markets can lead to the aggravation of financial and real economic fluctuations, and finally the amplification into crisis; However, the model of credit constraint mechanism can not explain the stage characteristics of the deviation between credit and output.
【作者单位】： 宁波大学商学院;北京大学光华管理学院;
【基金】：教育部社会基金(10YJA790019)资助 国家自然科学基金项目资助(71073087)
【分类号】：F832.4;F124;F224

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【共引文献】

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本文编号：2030175