金融资产定价异常与资产定价模型:理论与实证

发布时间：2018-06-22 10:03

  本文选题：金融资产定价异常 + 信息不对称　； 参考：《经济与管理研究》2011年08期

【摘要】：通过委托—代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型。据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定价模型(CAPM)、羊群效应CAPM、FF三因素模型、扩展的CAPM和代理成本CAPM进行了对比分析。对比结果显示:在保证系数和模型准确性的前提下,运用二阶段最小二乘法(TSLS)对扩展的CAPM和代理成本CAPM的估计结果相较于上述三类模型显示了更强的解释力度。
[Abstract]:Through the expansion of the traditional asset pricing model by the principal-agent theory, the extended asset pricing and the agency cost asset pricing model under information asymmetry are obtained. Accordingly, the corresponding variables that reflect the adverse selection, moral risk and agency cost are designed by factor analysis, and the corresponding data of the listed companies are used. The traditional asset pricing model (CAPM), the herd effect CAPM, the FF three factor model, the extended CAPM and the agency cost CAPM are compared. The comparison results show that the estimated results of the extended CAPM and the agent cost CAPM are compared with the above three types of models with the two phase least square method (TSLS) on the premise of the guarantee coefficient and model accuracy. The type shows a stronger explanation.
【作者单位】： 西北大学经济管理学院;西北大学经济管理学院金融系;
【基金】：国家自然科学基金项目“寡头垄断企业R&D博弈模式及其动力学问题研究”(项目编号:71072160)的阶段性成果 陕西省重点学科“国民经济学”专项资金
【分类号】：F830

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2052478