外汇市场冲击与国内资本市场波动的关联机理解析

发布时间：2018-06-25 01:06

  本文选题：资本市场 + 外汇市场　； 参考：《西安交通大学学报(社会科学版)》2011年06期

【摘要】：运用三元VAR-GARCH(1,1)-Asymmetric-BEKK模型,解析了汇市、股市和债市间的关联机制。结果显示,汇市对股市和债市有显著的均值与波动溢出,而股市和债市对汇市仅有波动溢出,且汇市对股市的溢出效应大于对债市的溢出。基于新闻冲击曲面的分析揭示了资本市场对汇市冲击呈明显的非对称性。为此,政府应将金融市场开放度的扩大与资本流动的监管相结合,构建针对资本市场风险的多层次测度与监控体系,并完善资本市场的制度架构,增强信息披露的有效性。
[Abstract]:Using the ternary VAR-GARCH (1 + 1) -Asymmetric-BEKK model, the correlation mechanism among foreign exchange market, stock market and bond market is analyzed. The results show that the foreign exchange market has significant mean and volatility spillover to the stock market and bond market, while the stock market and bond market have only volatility spillover, and the spillover effect of the foreign exchange market on the stock market is greater than that on the bond market. Based on the analysis of news shock surface, it is revealed that the capital market has obvious asymmetry to the foreign exchange market impact. Therefore, the government should combine the expansion of financial market openness with the supervision of capital flow, construct a multi-level measurement and monitoring system for capital market risk, perfect the institutional framework of capital market, and enhance the effectiveness of information disclosure.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;中国人民银行白银市中心支行;
【基金】：国家社会科学基金重点项目(09AZD020)
【分类号】：F831.52;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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2 吴昊e，

本文编号：2063810