投资者个体的羊群行为:分布及其程度——基于分割聚类的矩阵化方法

发布时间：2018-06-28 02:58

  本文选题：LSV模型 + 羊群行为　； 参考：《国际金融研究》2011年04期

【摘要】：现有研究的一个重要缺陷是无法精确地描述交易者个体羊群行为的分布及其程度,本文依据LSV及其衍生模型的思路,提出了基于分割聚类的矩阵化改进模型,并针对我国机构投资者,使用该改进模型对我国开放式基金的羊群效应进行了检验,结果发现:机构投资者个体的羊群效应分布呈现尖峰左偏的非标准形态;机构投资者在交易大盘股时的羊群效应比较明显;市场整体的羊群效应震荡增加;机构投资者个体的羊群行为会增加其投资时的收益和风险。
[Abstract]:An important drawback of current research is that it is impossible to accurately describe the distribution and degree of herding behavior of individual traders. Based on the idea of LSV and its derivative model, an improved matrix model based on partitioning clustering is proposed in this paper. The herding effect of open-end funds in China is tested by the improved model. The results show that the herding effect distribution of individual institutional investors shows a non-standard form of peak left deviation; The herding effect of institutional investors is obvious in the trading of large-cap stocks; the volatility of herd effect increases in the market as a whole; the herd behavior of individual institutional investors will increase the return and risk of their investment.
【作者单位】： 南开大学金融学系;
【基金】：国家社科基金重大研究课题项目“深化财税、金融、外贸和投资体制综合改革”(06&ZD030)资助
【分类号】：F224;F830.59

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 伍旭川,何鹏;中国开放式基金羊群行为分析[J];金融研究;2005年05期

2 董志勇;韩旭;;基于GCAPM的羊群行为检测方法及中国股市中的实证依据[J];金融研究;2007年05期

3 施东晖;证券投资基金的交易行为及其市场影响[J];世界经济;2001年10期

4 李学峰;符琳杰;苏伟;;QFII与国内开放式证券投资基金的“羊群行为”比较研究[J];世界经济与政治论坛;2008年04期

5 蒋学雷,陈敏,吴国富;中国股市的羊群效应的ARCH检验模型与实证分析[J];数学的实践与认识;2003年03期

6 饶育蕾,王盛,张轮;基于行业投资组合的投资基金羊群行为模型与实证[J];管理评论;2004年12期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 王玲玲;周黎;;我国一般开放式基金与LOF基金羊群行为比较研究[J];北方经济;2009年24期

2 朱嘉晨;;我国机构投资者对股市稳定性的影响及其成因[J];边疆经济与文化;2007年03期

3 柯剑;王纪平;;基金重仓持股与上市公司内在价值的相关性研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2010年03期

4 胡海峰;宋李;;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];北京师范大学学报(社会科学版);2010年05期

5 谢雯,李红刚;羊群行为与资产价格波动[J];北京师范大学学报(自然科学版);2003年06期

6 廖海波;证券投资基金的羊群行为[J];商业研究;2004年01期

7 马玖军;李立伟;;中国证券投资基金羊群行为研究[J];商业研究;2006年07期

8 郝东洋;;我国行为金融研究发展、现状及思考[J];长春理工大学学报(社会科学版);2011年02期

9 熊维勤;;锁定制度与机构投资行为[J];重庆大学学报(社会科学版);2009年03期

10 魏立波;;中国开放式基金羊群行为的实证分析[J];重庆大学学报(社会科学版);2010年03期

相关会议论文 前3条

1 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（下册）[C];2007年

2 舒建平;楚尔鸣;;我国股市羊群行为的演化与时间尺度效应:1997-2008[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

3 黄德春;马慧妍;;中国股市羊群行为板块差异性研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年

相关博士学位论文 前10条

1 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年

2 朱丹;A股市场定价机制研究[D];苏州大学;2010年

3 杨紫涵;基金管理公司核心竞争力构建研究[D];南开大学;2010年

4 于建科;中国基金家族旗下基金非独立性研究[D];南开大学;2010年

5 陈丽娟;中国开放式基金组合的市场风险度量[D];东华大学;2011年

6 李昊;广义经验似然方法及其应用[D];华中科技大学;2011年

7 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年

8 吴昊e，

本文编号：2076422