基于KMV模型的中国短期融资券信用风险评级研究

发布时间：2018-06-28 05:38

  本文选题：短期融资券 + 信用利差　； 参考：《证券市场导报》2011年03期

【摘要】：针对短期融资券主体信用评级未能完全准确地反映出短期融资券信用风险的问题,本文引入信用风险计量的KMV模型,运用Matlab软件计算出短期融资券的违约距离,按照违约距离的大小通过聚类分析将样本划分为六组。在此基础上,以信用利差表示投资者对短期融资券信用风险的认可,将各组信用利差与其违约距离对应起来,对各组的信用利差进行方差分析,结果显示各组之间的差异非常显著,表明分组状况比较理想,按违约距离判断短期融资券的信用风险是合适的,实现了对短期融资券的信用风险评级。
[Abstract]:In view of the problem that the credit rating of the main body of short-term financing bond can not reflect the credit risk of short-term financing bond completely, this paper introduces the KMV model of credit risk measurement, and calculates the default distance of short-term financing bond by using Matlab software. The samples were divided into six groups by cluster analysis according to the distance of default. On this basis, the credit spreads are used to express the investors' recognition of the credit risk of short-term financing bonds, and the credit spreads of each group are matched with the distance of default, and the variance analysis of credit spreads in each group is carried out. The results show that the difference between the groups is very significant, which indicates that the grouping condition is relatively ideal, and it is appropriate to judge the credit risk of short-term financing bonds according to the distance of default, and the credit risk rating of short-term financing bonds is realized.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;东吴证券股份有限公司;
【基金】：国家自然科学基金项目“中国债券市场的监管标准研究”,项目编号:71073050
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2076949