我国A股首发定价中的问题与对策分析

发布时间：2018-06-30 03:27

  本文选题：首发 + 定价机制　； 参考：《中国流通经济》2011年10期

【摘要】：A股首发定价是目前资本市场亟待解决的问题,发行者的动机、投资者的目的、承销商的偏好、政府的干预分别对A股首发的供给、需求、估值、定价产生影响。发行者的动机可以从供给和需求两个方面对于A股首发起着促进和阻碍作用;投资者的不同目的导致A股首发的供给和需求失衡;承销商基于自身利益的考虑对A股首发的估值偏好抑价;政府对A股首发定价的干预形成了"寻租"行为。针对这些问题,应该规范承销商的行为、完善证券发行中的保荐人制度、调节发行市场与流通市场价差、加大司法监管和惩罚力度,以提高A股首发定价的科学性。
[Abstract]:A-share IPO pricing is an urgent problem in the capital market at present. The motives of the issuer, the purpose of investors, the preference of underwriters and the government intervention have an impact on the supply, demand, valuation and pricing of A-shares respectively. The motivations of the issuers can promote and hinder the A-share IPO from the two aspects of supply and demand, and the investors' different aims lead to the imbalance of the supply and demand of A-share IPO. Underwriters prefer underpricing for A-share initial pricing based on self-interest considerations, while government intervention in A-share IPO pricing forms "rent-seeking" behavior. In view of these problems, we should standardize the behavior of underwriters, perfect the sponsor system in the issuance of securities, adjust the price difference between the issuing market and the circulation market, strengthen judicial supervision and punishment, so as to improve the scientificalness of A-share IPO pricing.
【作者单位】： 哈尔滨工业大学;西安民生银行;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2084659