终极控股股东类型、两权分离度与公司债券融资成本

发布时间：2018-07-11 10:19

本文选题：股权结构 + 公司债券融资成本　；参考：《山西财经大学学报》2014年09期

【摘要】：以沪深两市同时发行股票和公司债券的上市公司为样本,研究了终极控股股东类型和公司控制权与现金流权分离程度对公司债券融资成本的影响。研究发现,公司控制权与现金流权分离程度越高,公司债券融资成本越高。进一步研究发现,对于地方政府和非国有控股公司发行的公司债券,投资者要求的风险溢价更高,特别是公司两权分离程度越高,公司债券融资成本越高。本文的研究为公司股权结构对债券市场投资者行为的影响提供了经验证据。
[Abstract]:Based on the sample of listed companies that issue shares and corporate bonds simultaneously in Shanghai and Shenzhen stock markets, this paper studies the influence of the type of ultimate controlling shareholder and the degree of separation of control right and cash flow right on the financing cost of corporate bonds. It is found that the higher the degree of separation between corporate control and cash flow right, the higher the financing cost of corporate bonds. Further research shows that investors demand a higher risk premium for corporate bonds issued by local governments and non-state-owned holding companies, especially the higher the degree of separation of the two rights, the higher the financing cost of corporate bonds. This study provides empirical evidence for the influence of corporate equity structure on the behavior of investors in the bond market.
【作者单位】：上海海事大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71272218) 国家社会科学基金项目(14CJY006) 湖南省哲学社会科学基金项目(11YBB084) 上海市教育委员会科研创新项目(12YS068) 上海高校青年教师培养资助计划项目(shhs003) 上海海事大学学术创新团队建设项目的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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