人民币对主要货币汇率非线性变动的实证分析

发布时间：2018-08-21 08:10

【摘要】：本文通过TARCH、EGARCH、非对称CARCH模型,研究人民币对美元、欧元、港元、日元和英镑等主要货币汇率序列的非线性变化特征,并以EGARCH模型为例建立信息冲击曲线,研究不同信息条件下,汇率变动情况。实证结果显示,人民币对美元、欧元、港元和英镑四种汇率序列在面临负面消息时,非对称性效应更大,而人民币对日元汇率在面临正面消息时,非对称冲击更显著。在具体汇率预测时,需根据具体情况区别对待。
[Abstract]:In this paper, the nonlinear characteristics of RMB exchange rate series against US dollar, euro, Hong Kong dollar, yen and sterling are studied by using TARCHE EGARCH, asymmetric CARCH model, and taking EGARCH model as an example, the information shock curve is established to study the information shock curve under different information conditions. Exchange rate movements The empirical results show that the series of RMB exchange rates against US dollar, euro, Hong Kong dollar and sterling have more asymmetric effects when facing negative news, while the RMB / yen exchange rate has a more significant asymmetric impact when facing positive news. In the specific exchange rate forecast, need to be treated differently according to specific circumstances.
【作者单位】： 上海师范大学金融学院;
【基金】：上海师范大学原创与前瞻性课题“copu-la函数在我国非寿险公司动态财务分析中的应用研究” 上海市哲学社会科学规划课题“不对称违约传染的供应链融资企业信用风险评价研究”(2009BJB022) 上海市教委科研创新重点项目“基于Copula-GARCH-VaR算法的股指期货套期保值组合最优扣减比率评估研究”(09ZS142)研究成果之一
【分类号】：F224;F832.6

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 戴晓枫,肖庆宪;时间序列分析方法及人民币汇率预测的应用研究[J];上海理工大学学报;2005年04期

2 惠晓峰,柳鸿生,胡伟,何丹青;基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测[J];金融研究;2003年05期

3 刘潭秋;;人民币实际汇率的非线性特征研究[J];数量经济技术经济研究;2007年02期

【共引文献】

相关期刊论文 前4条

1 陈磊;任若恩;张金宝;;基于GARCH模型的风险价值蒙特卡罗模拟[J];系统工程;2006年07期

2 戴晓枫,肖庆宪;时间序列分析方法及人民币汇率预测的应用研究[J];上海理工大学学报;2005年04期

3 朱晋;不同目标类型的开放式基金收益率特征分析[J];商业经济与管理;2005年01期

4 张宝光;深圳证券交易所不同指数收益率的波动比较[J];统计与信息论坛;2005年03期

相关博士学位论文 前4条

1 罗士勋;人民币汇率预测和风险管理研究[D];吉林大学;2005年

2 杨雪峰;人民币汇率升值的波动效应与稳定机制研究[D];复旦大学;2007年

3 孙冬;基于协整、VEC、GARCH-M模型的人民币即期汇率与远期汇率关系研究[D];对外经济贸易大学;2007年

4 张蕾;金融资产动态相关性方法及应用研究[D];厦门大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 祖彦柱;时间序列ARCH模型在期货市场中的应用研究[D];河北工业大学;2005年

2 张瑜;中国外汇市场汇率波动的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年

3 王伟;关于我国跨国公司的汇率风险及其运营性对冲战略的研究[D];广东外语外贸大学;2006年

4 姜钱芳;基于EGARCH模型的汇率波动分析[D];南京理工大学;2006年

5 张静;开放条件下我国商业银行汇率风险管理问题研究[D];湖南大学;2006年

6 汪建均;电力市场综合预测模型构建及实证研究[D];湖南大学;2006年

7 章蓉;VFB-GARCH模型及其研究[D];哈尔滨工业大学;2006年

8 张宗皓;人民币汇率改革前后对日元韩元汇率的风险评估[D];哈尔滨工业大学;2006年

9 冯博;汇率波动率期限结构研究[D];上海交通大学;2007年

10 杨智梅;新的汇率制度改革后人民币升值分析[D];对外经济贸易大学;2007年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 戴国强,徐龙炳,陆蓉;汇率波动稳态特征的实证研究及其启示[J];财经研究;2000年06期

2 陈平,熊欣;进口国汇率波动影响中国出口的实证分析[J];国际金融研究;2002年06期

3 戴晓枫,肖庆宪;时间序列分析方法及人民币汇率预测的应用研究[J];上海理工大学学报;2005年04期

4 任兆璋,宁忠忠;人民币汇率预期的ARCH效应分析[J];华南理工大学学报(自然科学版);2004年12期

5 曹阳;李剑武;;人民币实际汇率水平与波动对进出口贸易的影响——基于1980～2004年的实证研究[J];世界经济研究;2006年08期

6 卢向前,戴国强;人民币实际汇率波动对我国进出口的影响:1994—2003[J];经济研究;2005年05期

7 惠晓峰,柳鸿生,胡伟,何丹青;基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测[J];金融研究;2003年05期

8 李培育,余明;外汇储备、汇率波动和货币政策操作——台湾案例分析[J];金融研究;2004年02期

9 谢赤,戴克维,刘潭秋;基于STAR模型的人民币实际汇率行为的描述[J];金融研究;2005年05期

10 丁剑平,于群;论人民币汇率波动的"弹性[J];上海财经大学学报;2003年02期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 王园;;人民币升值与中美贸易顺差的实证分析[J];全国商情(理论研究);2011年10期

2 黄桂田;谢超;;中美产业结构、中美汇率与美国失业率[J];经济学动态;2011年04期

3 罗双双;;人民币汇率影响中国进出口贸易的实证研究[J];中国商贸;2011年21期

4 张昆;;水产品视角下的人民币实际有效汇率变动对我国贸易影响研究[J];经济研究导刊;2011年23期

5 李艳丽;;汇率变化对中国劳动密集型产品出口的影响——基于国别面板数据的分析[J];世界经济研究;2011年04期

6 高薇;;物价波动水平对投资波动影响的实证检验[J];统计与决策;2011年15期

7 金雪军;陈雪;;人民币汇率风险溢价波动的状态转换研究[J];浙江大学学报(人文社会科学版);2011年05期

8 肖扬;;人民币实际均衡汇率模型的构建[J];统计与决策;2011年12期

9 李冰洁;;基于Johansen协整检验的人民币购买力平价理论研究[J];金融经济;2011年14期

10 陈俊;高孝森;;人民币汇率波动对中国物价水平影响的实证研究[J];首都经济贸易大学学报;2011年03期

相关会议论文 前6条

1 秦迎霞;边策;吴润衡;;人民币升值条件下的纺织品贸易中存在J曲线效应吗[A];中国数学力学物理学高新技术交叉研究学会第十二届学术年会论文集[C];2008年

2 郑建明;;汇率理论的最新发展及汇率变动的资产价格效应——兼论人民币升值压力下的宏观调控思路[A];2004年中国经济特区论坛：科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年

3 焦娜;郭其友;;人民币汇率升值对劳动市场从业率影响的动态弹性分析[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

4 周艳;刘红;;人民币汇率变动对江苏省外贸出口影响的实证分析——基于贸易引力模型[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年

5 张焕波;;有效提高工资收入,促进经济内外平衡[A];中国与世界年中经济分析与展望（2010）[C];2010年

6 栗永星;吴润衡;;基于ARMA模型的人民币汇率的预测与研究[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010（13）卷[C];2010年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 史进峰　李关云 实习记者 王捷;贸易逆差失业率双双攀高美国会重提“人民币汇率”问题[N];21世纪经济报道;2009年

2 记者 秦菲菲;陈德铭：经济政策和人民币汇率会继续保持基本稳定[N];上海证券报;2009年

3 亚夫;汇率、房价与经济隐形地雷[N];上海证券报;2010年

4 特约撰稿 陆前进;人民币汇率波动幅度的两点探讨[N];上海证券报;2009年

5 复旦大学经济学院副院长、金融学教授 早报特约评论员 孙立坚;稳步汇改是经济结构调整的必要条件[N];东方早报;2010年

6 香港科技大学商学院院长 郑国汉;“附加值”上的真相[N];21世纪经济报道;2010年

7 李溯婉　宋蕾 孟斯硕;保出口就是保就业[N];第一财经日报;2009年

8 南方日报特派记者 黄颖川 曾雅 实习生 洪正阳 张彬彬;人民币汇率动不动，房价咋调控?[N];南方日报;2010年

9 吴清桦　周边;高善文：明年一季度中国经济有望见底[N];证券时报;2008年

10 中国建设银行研究部课题组 撰写人员：郭世坤　、蒋清海、贾铁真、朱红艳、董积生;实现全年经济目标已无疑问[N];中国证券报;2009年

相关博士学位论文 前10条

1 周艳;汇率变动、贸易失衡与政策选择：中国的经验[D];厦门大学;2007年

2 俞开江;人民币“双率”调整与我国贸易收支平衡调控研究：理论与实证研究[D];浙江大学;2009年

3 谷宇;人民币汇率体制变革对中国经济的影响分析[D];吉林大学;2008年

4 李志慧;人民币汇率波动的价格传递效应研究[D];西北农林科技大学;2012年

5 吴骏;动态购买力平价理论及其应用研究[D];合肥工业大学;2007年

6 王雅杰;人民币行为均衡汇率研究[D];哈尔滨工业大学;2008年

7 唐珂;国际需求与中国就业[D];吉林大学;2007年

8 李颖;不完全汇率传导理论在中国的应用[D];山东大学;2008年

9 宁冬莉;浮动汇率下的国际厂商定价模型及汇率行为研究[D];上海财经大学;2006年

10 杨丹;中美贸易发展研究[D];吉林大学;2012年

相关硕士学位论文 前10条

1 孙定一;人民币汇率的巴拉萨—萨缪尔森效应分析[D];山东大学;2010年

2 谷任;对资本流动背景下人民币汇率制度安排的博弈分析[D];对外经济贸易大学;2004年

3 刘春华;人民币汇率购买力平价的实证分析[D];吉林大学;2009年

4 杜润农;人民币汇率变动对我国外向型经济影响的研究[D];中国海洋大学;2007年

5 侯彦斌;人民币汇率与股价联动关系的实证分析[D];云南财经大学;2010年

6 郦丹丹;人民币汇率波动因素问题研究[D];南京财经大学;2006年

7 叶望平;人民币汇率变动对我国经济增长的影响[D];华中科技大学;2006年

8 赵莹;人民币汇率与中国股票市场价格关系研究[D];天津财经大学;2008年

9 王铠磊;股市价格与汇率升值[D];复旦大学;2008年

10 李莺;人民币汇率波动非线性时序模型的研究与应用[D];厦门大学;2008年

，

本文编号：2195093