股票市

发布时间：2018-08-30 10:56

【摘要】：本文在开放经济条件下考察了1999年1月至2010年5月期间中国货币需求函数的特征。研究结果表明通胀预期、股票价格波动和人民币汇率是影响长期货币需求的重要因素。股票收益率和通胀预期都是衡量企业和居民持有货币的重要机会成本变量,但通胀预期占主导地位。人民币升值和升值预期通过货币替代效应和国际资本流动效应增加了长期实际货币余额需求。研究结果还表明在样本期间人民币汇率波动的短期国际资本流动效应是造成中国A股市场动荡加剧的重要原因之一。这意味着中国货币政策的制定与实施应该至少关注资产价格波动和考虑人民币汇率因素,尤其是当前应特别注重稳定人民币升值预期。
[Abstract]:This paper investigates the characteristics of China's money demand function in an open economy from January 1999 to May 2010. The results show that inflation expectation, stock price fluctuation and RMB exchange rate are important factors affecting long-term money demand. RMB appreciation and appreciation expectation increase the demand for long-term real money balance through currency substitution effect and international capital flow effect. This means that the formulation and implementation of China's monetary policy should at least pay attention to asset price fluctuations and take into account the RMB exchange rate factors, especially the current emphasis on stabilizing the expectation of RMB appreciation.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家社科基金重点项目“经济全球化背景下互利共赢的中国对外开放战略研究”的资助,项目编号:07AJL016
【分类号】：F224;F832.51;F832.6;F822

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2212860