基于复合期权、篮子期权及股权关系的企业集团母公司信用风险度量研究

发布时间：2018-09-05 13:01

【摘要】：企业集团历来是银行最重要的信贷客户之一,它既可给银行带来巨大的规模效益,又可能给银行造成重大的损失。企业集团的信用风险主要集中于集团母公司,母公司的信用风险又受其子公司信用风险的影响。基于此,在结构化模型的框架下,根据复合期权和篮子期权原理,构建了企业集团母公司及其子公司违约概率之间的函数,揭示了母公司信用风险受其子公司信用风险的影响关系。其中,母公司持有子公司的股权比例作为该函数中的变量之一,可以刻画母子公司之间的关联关系。数值分析表明,母公司持有子公司的股权比例是影响母公司信用风险的重要因素。
[Abstract]:Enterprise group has always been one of the most important credit customers of banks. It can not only bring huge scale benefit to banks, but also cause great losses to banks. The credit risk of the enterprise group is mainly concentrated in the parent company of the group, and the credit risk of the parent company is affected by the credit risk of its subsidiary company. Based on this, under the frame of structured model, according to the principle of compound option and basket option, the function of default probability between parent company of enterprise group and its subsidiary is constructed. The relationship between parent company's credit risk and its subsidiary's credit risk is revealed. As one of the variables in the function, the proportion of the parent company holding the equity of the subsidiary company can depict the relationship between parent and subsidiary. Numerical analysis shows that the share ratio of parent company holding subsidiary is an important factor affecting the credit risk of parent company.
【作者单位】：电子科技大学经济与管理学院;四川大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971015) 教育部人文社科一般项目(10XJC630001) 中央高校基本科研业务费专项资金资助(ZYGX2009J112)
【分类号】：F224;F276.6;F830.9

【参考文献】

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【共引文献】

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