具有相关波动因子的广义随机波动HJM模型

发布时间：2018-09-07 21:14

【摘要】：基于Heath-Jarrow-Morton(HJM)模型框架,将远期利率波动率设定为服从广义均值回归平方根过程的随机变量,以刻画隐性随机波动因子的动态特性,并通过将漂移项限制条件推广至波动因子之间,以及利率波动率的变化与利率变动之间存在相关性情况,建立了广义的多因子HJM模型.在该模型框架下,基于一类特定波动率设定形式将风险中性概率测度下的收益率曲线表示为服从仿射扩散过程的有限维状态向量的函数形式,并推导出零息债券的准解析定价公式.并且,基于市场风险价格的广义仿射设定形式,将以上结果推广至现实概率测度下.
[Abstract]:Based on the framework of Heath-Jarrow-Morton (HJM) model, the volatility of forward interest rate is set up as a random variable in the process of regression from the generalized mean to the square root to describe the dynamic characteristics of the implicit random volatility factor, and the drift term restriction condition is extended to the volatility factor. A generalized multi-factor HJM model is established for the relationship between the volatility of interest rate and the change of interest rate. Under the framework of this model, the yield curve under risk-neutral probability measure is expressed as a function of finite dimensional state vector of affine diffusion process based on a class of specific volatility setting forms. The quasi-analytical pricing formula of zero-interest bond is deduced. Furthermore, based on the generalized affine setting form of market risk price, the above results are extended to the real probability measure.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70771075) 教育部博士点基金资助项目(200800560032),教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0397) 长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT1028) 天津大学自主创新基金资助项目
【分类号】：F224;F830.91

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 谢赤;评价利率期权的远期与即期模型的比较分析[J];管理科学学报;2001年06期

2 林海;郑振龙;;利率期限结构研究述评[J];管理科学学报;2007年01期

3 李彪;杨宝臣;;基于远期利率分解技术的三因子HJM模型研究[J];管理科学学报;2008年06期

4 杨宝臣;苏云鹏;;基于无损卡尔曼滤波的HJM模型及实证研究[J];管理科学学报;2010年04期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 周荣喜;孙军;徐建荣;;不完全市场下基于熵定价方法的利率期权估值[J];北京化工大学学报(自然科学版);2008年01期

2 杨宝臣;廖珊;苏云鹏;;曲度变动与利率风险对冲效果的改善[J];系统工程;2011年12期

3 谢赤;随机利率条件下的货币期货期权的估值[J];湖南大学学报(自然科学版);2002年05期

4 林海;郑振龙;;利率期限结构研究述评[J];管理科学学报;2007年01期

5 李彪;杨宝臣;;基于远期利率分解技术的三因子HJM模型研究[J];管理科学学报;2008年06期

6 杨宝臣;苏云鹏;;基于无损卡尔曼滤波的HJM模型及实证研究[J];管理科学学报;2010年04期

7 范龙振;;以1年期储蓄存款利率为状态变量的跳跃型广义Vasicek模型[J];管理科学学报;2010年10期

8 王安兴;解文增;余文龙;;中国公司债利差的构成及影响因素实证分析[J];管理科学学报;2012年05期

9 潘璐;马俊海;;利率动态模型研究评述——基于Shibor应用的视角[J];金融理论与教学;2011年04期

10 潘璐;马俊海;;利率动态模型研究评述——基于Shibor应用的视角[J];金融教学与研究;2011年04期

相关会议论文 前1条

1 张笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限结构变动的影响因素及其作用机理[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(上册)[C];2012年

相关博士学位论文 前8条

1 苏云鹏;利率期限结构理论、模型及应用研究[D];天津大学;2010年

2 李彪;固定收益市场利率期限结构建模及其应用研究[D];天津大学;2007年

3 刘晓曙;中国市场收益率曲线构建比较研究[D];厦门大学;2008年

4 马庆魁;我国货币市场利率期限结构及其与宏观经济关联性研究[D];吉林大学;2009年

5 王p，

本文编号：2229437