引入交易成本的中国外汇储备币种结构动态优化
[Abstract]:On the basis of the DCC-GARCH-CVaR optimization model, the trade and foreign debt structure and the exchange rate reform are introduced, and the optimal currency structure of China's foreign exchange reserves from 2001 to 2012 is estimated by making five assumptions on whether there are any transaction costs for the rate of return. The influence of the introduction of transaction cost on the optimization results is also analyzed. It is found that before the exchange rate reform, the dollar has the advantage in the optimal foreign exchange reserve structure, but the low return of the dollar leads to no obvious advantage, and the high dollar proportion after the exchange rate reform is not conducive to minimizing the risk, so the advantage of the optimal weight of the dollar is further reduced. The optimal weight of the euro and yen has increased; the introduction of transaction costs has not changed the ranking of the optimal weights of each currency, but the introduction of transaction costs will to some extent reduce the optimal weight of the relatively less internationalized Korean won.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院金融系;
【基金】：湖北省教育厅人文社会科学研究项目(14G001) 武汉大学“70后”团队项目
【分类号】：F832.6
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本文编号：2260072
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