创业企业创新与风险投资最优退出方式选择

发布时间：2018-10-13 15:12

【摘要】：针对风险投资过程中创业企业创新度对风险投资退出方式的影响,在考虑风险投资三阶段的基础上,基于具有线性需求函数的纵向产品差异化市场,通过引入产品创新度构建了风险投资家退出时收益最大化退出决策模型。研究表明:当创业企业的新产品创新度很大时,公开上市比出售(将创业企业出售给市场上的原垄断企业)更加有利。由于有私人收益的存在,企业家会通过提高产品创新度,来推动风险投资以公开上市的方式退出,这将会产生一个冲突。通过对控制权分配,得出最优的债权和股权比例,从而减轻这种冲突。
[Abstract]:Aiming at the influence of innovation degree of venture capital on the exit mode of venture capital, considering the three stages of venture capital, the vertical product differentiation market with linear demand function is proposed. By introducing the degree of product innovation, this paper constructs a decision model of maximizing the return when venture capitalists withdraw. The research shows that when the innovation of new products is great, it is more advantageous to go public than to sell them to the original monopolies in the market. Because of the existence of private income, entrepreneurs will promote the exit of venture capital by improving the degree of product innovation, which will lead to a conflict. Through the distribution of control rights, the optimal ratio of creditor's rights and equity is obtained, so as to alleviate this conflict.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【分类号】：F830.59

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 石岿然,肖条军;双寡头纵向产品差异化市场的演化博弈分析[J];东南大学学报(自然科学版);2004年04期

2 杨蒙莺,陈德棉;风险投资介入的最优创业融资探讨[J];科学管理研究;2005年01期

3 杨广青;蒋录全;王浣尘;陈明义;;Bertrand竞争下融资策略与产品差异化策略的博弈分析[J];中国管理科学;2006年04期

4 谈毅,冯宗宪,邵丰;风险资本退出时机选择与企业股权价值的评估[J];中国软科学;2002年05期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 张正国;;风险资本与财务治理:基于融资契约的分析[J];商业研究;2009年10期

2 应瑞瑶,赵永清;风险投资中激励机制与代理成本分析[J];财经研究;2004年06期

3 封思贤;创业资本中的融资工具选择与融资策略选择:国外研究综述[J];财贸研究;2005年03期

4 吴文建;风险投资退出研究综述[J];重庆社会科学;2005年06期

5 辛旭东;王新坎;;风险投资追逐“小肥羊”成功案例的启示[J];东方企业文化;2011年02期

6 张新立;杨德礼;;共享型可转换优先股的风险投资退出决策模型[J];系统工程;2007年06期

7 张新立;曹晓莉;李晓伟;;基于实物期权的风险投资IPO最优退出时机决策模型[J];系统工程;2009年11期

8 顾婧;周宗放;;基于Stackelberg博弈的风险项目投资水平分析[J];管理学报;2010年09期

9 吴唐青;我国风险投资的退出机制研究[J];广西大学学报(哲学社会科学版);2003年02期

10 赵振武,唐万生;风险资本家与企业家间双重道德风险的研究[J];哈尔滨工业大学学报(社会科学版);2005年03期

相关会议论文 前1条

1 刘北上;邱菀华;;基于投资组合和现金流的风险投资退出决策研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

相关博士学位论文 前10条

1 蔡神元;国有产业投资基金的风险管理研究[D];中南大学;2011年

2 陈德华;完全信息下垄断市场竞争均衡研究[D];北京邮电大学;2010年

3 李梅芳;产学研合作成效研究[D];武汉理工大学;2011年

4 李兴伟;中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D];首都经济贸易大学;2011年

5 纪国涛;中国移动通信业价格竞争行为研究[D];辽宁大学;2011年

6 卢智健;创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制研究[D];浙江大学;2012年

7 纪纯;风险资本的投资决策与契约关系研究[D];天津大学;2003年

8 付玉秀;创业投资的风险管理机制研究[D];浙江大学;2003年

9 刘萍萍;风险投资运作机理与投资决策研究[D];天津大学;2004年

10 党夏宁;风险投资业财务风险控制研究[D];西北农林科技大学;2004年

相关硕士学位论文 前10条

1 霍彪;不同条件下风险投资家与风险企业家之间的激励博弈模型[D];辽宁师范大学;2010年

2 任召敏;风险资本投融资阶段的契约机制研究[D];南京财经大学;2010年

3 蔚筱Pr;政府投资项目绿色采购管理机制研究[D];沈阳建筑大学;2011年

4 李鹏;我国风险投资退出决策研究[D];山东经济学院;2011年

5 陈阳;高新技术创业企业股权价值评估研究[D];沈阳工业大学;2010年

6 蒲惠荧;风险企业融资契约治理研究[D];暨南大学;2011年

7 张学响;中国私募股权基金退出机制研究[D];华东师范大学;2011年

8 曹晓丽;基于不同条件下风险投资IPO退出时机博弈模型[D];辽宁师范大学;2011年

9 薛淑娟;实物期权理论在投资决策中的应用[D];南京理工大学;2011年

10 李丽;基于进化博弈分析的煤矿安全生产管理研究[D];安徽理工大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 潘晓军,陈宏民;产品差异化与序贯推出的策略选择[J];系统工程理论与实践;2002年08期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 赵毅琦;中国信托业需要创新产品[J];上海综合经济;2004年07期

2 买忆媛;彭一林;;基于创新导向的风险投资领域公共政策[J];管理学报;2006年02期

3 黎江毅;;论保险产品创新的社会责任导向[J];保险职业学院学报;2007年05期

4 王旭涛;;安驰全钢子午线轮胎被评为山东省自主创新产品[J];橡胶科技市场;2009年02期

5 ;SABIC携突破性的创新产品亮相NPE 2009,作为主要参展商向行业彰显其一贯承诺[J];塑料制造;2009年06期

6 ;春兰“动力镍氢电源”成为国家首批自主创新产品[J];稀土信息;2009年08期

7 沈伟;;政府采购自主创新产品助力上海世博会[J];中国政府采购;2011年01期

8 闵庚灿;;如何成功开发创新产品[J];家电科技;2011年01期

9 ;图尔克荣膺年度最具竞争力创新产品奖[J];自动化应用;2011年04期

10 朱金伟;;金融服务的创新——物流金融[J];金融与经济;2006年10期

相关会议论文 前10条

1 叶树光;傅咏梅;;第三十六章 国际金融危机背景下中国企业开放式创新研究[A];国际金融危机与中国企业发展：中国企业管理研究会年度报告（2009～2010）[C];2009年

2 郑刚;许庆瑞;吴国浩;;全时创新:一个理论框架及案例研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2010年

3 樊鸿雁;姜南;;我国风险投资退出的法律环境分析[A];中国商法年刊（2008）：金融法制的现代化[C];2008年

4 唐嘉庚;徐人平;王榕;;利用快速成型技术实施产业致胜战略[A];2004年十一省区市学术年会论文集[C];2004年

5 王圆圆;刘国新;李霞;;开放式创新研究述评[A];第五届（2010）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2010年

6 唐方成;仝允桓;席酉民;;面向低收入群体市场的企业创新模式与可持续发展战略[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年

7 王亮;;模仿——西部欠发达地区媒介发展的有效战略[A];首届中国传媒经济学博士生论坛论文集[C];2007年

8 颜国辉;;自主知识产权促进了企业标准创新和发展[A];福建省标准化协会论文集[C];2007年

9 许立帆;;创新散布理论在降低技术创新产品消费风险中的运用[A];信息经济学与电子商务：第十三届中国信息经济学会学术年会论文集[C];2008年

10 秦自强;;脑力激荡法在创新产品设计中之运用——以LED灯具的开发为例[A];海峡两岸第九届照明科技与营销研讨会专题报告文集[C];2002年

相关重要报纸文章 前10条

1 鹿永建 李斌;创新产品的超前性与“起大早赶晚集”[N];中国质量报;2005年

2 王怡泓邋王惠;3M公司数千种创新产品亮相青岛[N];科技日报;2007年

3 齐中熙;以政府采购扶持自主创新产品[N];西部时报;2007年

4 记者 杨静;CCEXPO规模宏大 暗合中国复材业发展[N];中国建材报;2008年

5 方芳;本市公布首批自主创新产品[N];北京日报;2007年

6 吴挺;消费群体缺失阻碍创新进步[N];计算机世界;2006年

7 迭名;创新产品百姓最爱[N];市场报;2007年

8 王璐;尽快完善创新产品监管[N];上海证券报;2007年

9 孙立群邋刘彦超;严抓预算源头 加大扶持力度[N];政府采购信息报;2007年

10 葛胜征;监督检查 为偏离者踩“刹车”[N];政府采购信息报;2007年

相关博士学位论文 前10条

1 罗建原;分布式创新的运行机制及效应研究[D];武汉理工大学;2012年

2 苗旺;消费者视角的创新产品扩散研究[D];山东大学;2011年

3 孙金云;新兴市场企业的“模仿式创新”路径及机理研究[D];复旦大学;2012年

4 李伟;结构化创新的理论与实证分析[D];南开大学;2010年

5 郭源生;面向开放式创新的高技术企业赢利模式研究[D];天津大学;2009年

6 王军;现代服务业骨干企业创新生成机理研究[D];大连理工大学;2012年

7 任宗强;基于创新网络协同提升企业创新能力的机制与规律研究[D];浙江大学;2012年

8 黄玮强;基于复杂社会网络的创新扩散研究[D];东北大学;2009年

9 张继宏;专利标准化视角的多维集成创新研究[D];华中科技大学;2011年

10 胡知能;创新产品市场扩散模型及其应用[D];四川大学;2005年

相关硕士学位论文 前10条

1 陈威;中小企业板风险投资退出决策问题研究[D];华中科技大学;2005年

2 周扬波;风险投资的退出与创业企业的创新[D];华中科技大学;2006年

3 杨志新;创新研发激励研究[D];河北经贸大学;2011年

4 邓玲榕;具有网络外部性的创新产品扩散策略研究[D];厦门大学;2008年

5 李小军;我国风险投资退出方式的法律分析[D];厦门大学;2001年

6 叶静;我国风险投资退出问题研究[D];安徽大学;2005年

7 王芬;科技型中小企业风险投资退出机制研究[D];湖南大学;2007年

8 吴义刚;创新产品价格演变机理研究[D];合肥工业大学;2005年

9 李爱君;中国风险投资退出法律制度研究[D];中国政法大学;2006年

10 刘卫平;具有网络外部性的创新产品导入策略研究[D];厦门大学;2007年

，

本文编号：2269070